Что такое Ondo Finance (ONDO)? Традиционные финансы на пути к децентрализации

Ondo Finance — это децентрализованная финансовая платформа, которая предлагает токенизированные версии реальных активов (RWA), тем самым объединяя секторы традиционных (TradFi) и децентрализованных (DeFi) финансов. Ondo Finance является частью экосистемы Ondo. Она состоит из целого ряда продуктов, протоколов и сервисов, объединенных общим назначением — создание новых торговых возможностей для криптотрейдеров.

Например, Ondo Finance выводит активы институционального уровня в блокчейн. К ним относятся такие продукты, как USDY (стейблкоин с процентным доходом) и OUSG (токенизированный биржевой инвестиционный фонд [ETF] на краткосрочные казначейские векселя США).

Читайте дальше, чтобы узнать, что такое Ondo Finance, и какие продукты предлагает эта платформа.

Что такое Ondo Finance?

Ondo Finance — это децентрализованная платформа на блокчейне Ethereum, позволяющая трейдерам торговать токенизированными версиями традиционных финансовых активов. Ее цель — сделать торговлю финансовыми продуктами институционального уровня доступной для всех и каждого.

В основном Ondo Finance поддерживается двумя продуктами: USDY и OUSG. USDY генерирует доход за счет обеспечения долларами США, а OUSG предоставляет доступ к казначейским облигациям США через ETF. Вышеуказанные продукты также стали базой для запуска Flux Finance. Пользователи этой сети от команды Ondo Finance могут предоставлять и брать взаймы стейблкоины под залог токенизированных версий казначейских ценных бумаг США.

Так как Ondo Finance работает со строго регулируемыми активами (казначейскими векселями США), компания должна соответствовать жестким нормативным требованиям. Для доступа к одним продуктам будущие трейдеры должны проходить строгую проверку, включающую в себя все необходимые процедуры «знай своего клиента» (KYC). Другими продуктами могут торговать только аккредитованные в США инвесторы.

Ondo Finance — один из первых игроков на рынке токенизированных активов, позволяющий оцифровывать регулируемые финансовые инструменты и получать с них доход. Во время первой половины 2024 года, когда многие RWA-проекты получили прирост стоимости и популярности, наблюдался значительный рост платформы. На рынке есть множество сервисов, которые обещают высокий доход, но Ondo Finance считается одним из наименее рискованных вариантов.

История Ondo Finance

Платформа Ondo Finance была основана в 2021 году Нейтаном Оллманом и Пинку Сураном. Их объединило желание сделать финансовые продукты и службы институционального уровня более доступными для массового трейдера. Ранее оба создателя работали в Goldman Sachs: Оллман был работником отдела цифровых активов, а Суран — вице-президентом технического отдела по разработке в сфере блокчейн.

В 2022 году после токенсейла команда Ondo Finance заработала $20 миллионов. За тот же самый период платформе удалось получить дополнительные $20 миллионов в результате раунда финансирования Series A от Coinbase Ventures, Tiger Global и других крупных инвесторов.

Протокол начал работу сразу после своего анонса в 2021 году. Однако в то время его функционал был иным: Ondo Finance предлагал возможность размещать активы в хранилищах и наращивать ликвидность. Позже поддержка хранилищ была приостановлена, а создание Ondo Finance V2 сделало сервис таким, каким мы его знаем сейчас.

Как работает Ondo Finance?

Ondo Finance токенизирует различные реальные активы (например, казначейские ценные бумаги США). Благодаря платформе традиционные финансовые активы могут пользоваться преимуществами блокчейна, такими как малое время расчета и более высокая ликвидность.

Чтобы понять, как работает Ondo Finance, давайте посмотрим на предлагаемые сервисом продукты.

USDY (U.S. Dollar Yield)

U.S. Dollar Yield (USDY) — это токен, обеспеченный краткосрочными казначейскими облигациями США и банковскими депозитами до востребования. Как правило, торговля этими активами доступна только трейдерам из США. Однако теперь, посредством USDT, ими могут торговать трейдеры и организации по всему миру. Более того, стейблкоин USDY приносит пассивный доход в размере 5,2% годовых (на момент написания статьи).

USDY был создан Ondo USDY LLC в августе 2023 года. Компания Ondo USDY LLC была основана специально для этой цели, у нее есть собственный орган управления и независимый директор. У USDY также есть избыточное обеспечение в размере 3% для защиты от краткосрочных колебаний цен на ценные бумаги казначейства США. Безопасность обеспечения гарантируется Ankura Trust, независимым проверяющим агентом. В случае прекращения деятельности Ondo Finance эта компания наделена полномочиями изъять обеспечение и выплатить средства держателям USDY.

Чтобы иметь дело с USDY, пользователи должны пройти строгую процедуру «знай своего клиента». Необходимо подтвердить адрес кошелька, выбранного для покупки USDY, и использовать только одобренные адреса.

Ниже мы расскажем, как покупать USDY.

1. После прохождение верификации вы можете внести депозит на Ondo Finance. На аккаунт можно вносить USDT и USDC. Если стоимость депозита превышает $100 000, можно воспользоваться безналичным банковским переводом в USD.

2. Вам будет назначена дата зачисления токенов. Обычно срок ожидания занимает от 40 до 50 дней.

3. В это же время, после внесения депозита, вы получите сертификаты токенов. Так как это лишь сертификаты, торговать ими нельзя. Однако, пока вы ждете начисления своих токенов, сертификаты начинают генерировать проценты.

4. Последний этап — минтинг и получение токенов. Токены USDY будут зачислены на выбранный кошелек.

После их получения вы можете распоряжаться активами по своему усмотрению. Токены можно продавать, переводить и использовать в качестве обеспечения при кредитовании для участия в DeFi-операциях. А параллельно с этим USDY будут накапливать проценты.

OUSG (Ondo short-term U.S. treasuries)

Второй главный продукт в арсенале Ondo Finance — Ondo short-term U.S. Treasuries (OUSG ), или «краткосрочные казначейские облигации США от Ondo». Он является токенизированной версией ETF на краткосрочные казначейские векселя США. Казначейские векселя представляют собой ценные бумаги, выпускаемые правительством США для финансирования расходов. Такие бумаги считаются сравнительной безопасным выбором для трейдеров, так как рынок доверяет денежно-кредитной политике США.

Часть портфеля OUSG находится под управлением нового фонда токенизированных активов Blackrock — BUIDL. Фонд BUIDL сосредотачивает все свои вложения в наличных, казначейских векселях США и соглашениях об обратной покупке. Весь фонд общей заблокированной стоимости (TVL) Ondo находится под управлением BUIDL. Какие преимущества это дает пользователям?

• Как правило, векселя казначейства США можно приобретать и использовать в трейдинге только по рабочим дням, в часы торговли. Токенизация позволяет создавать и выводить ограниченный объем OUSG каждый день и без задержек. Команда Ondo Finance уже ведет работу над увеличением лимита активов для мгновенного расчета и повышением ликвидности.

• Расчет производится мгновенно во время покупки и вывода OUSG.

• Доступно две версии продукта: OUSG и rOUSG. OUSG — это накопительный токен, чья доходность отражается через увеличивающуюся цену выкупа, rOUSG — токен перебазирования, который распределяется ежедневно. Можно получать токены не закрывая позицию, а у пользователей есть возможность выбирать между типами токена OUSG.

Чтобы получить разрешение на торговлю OUSG, надо пройти строгую проверку «знай своего клиента». Более того, доступ к продукту есть только у инвесторов, аккредитованных в США. Основное требование — обладать накопленным капиталом в размере не менее $5 миллионов или эквивалентом $25 миллионов в активах. Необходимо помнить, что каждый желающий торговать подобными активами, столкнется с этим требованием регуляторных органов США.

Flux Finance

Flux Finance — это параллельный проект, запущенный командой Ondo Finance в феврале 2023 года. Он является форком Compound v2 и предлагает не требующую разрешения возможность кредитования и заимствования стейблкоинов наподобие USDT или DAI. Flux Finance также поддерживает OUSG, что делает протокол вексельный рынком репо на блокчейне.

Трейдеры могут покупать OUSG и использовать их для кредитования, тем самым получая дополнительную доходность. Они также могут заимствовать стейблкоины под залог OUSG, чтобы финансировать свои DeFi-операции.

После того как команда Ondo Finance разработала и выпустила Flux, протокол был продан Neptune Foundation. Разработчики пошли на это решение, чтобы сосредоточить внимание на рынке токенизированных активов и своих соответствующих продуктах.

Мост и конвертер для токенов Ondo

Мост и конвертер токенов — это инструменты, разработанные Ondo Finance, чтобы сделать использование USDY и OUSDG более удобным.

Мост для токенов Ondo. Команда Ondo Finance, в партнерстве с Axelar и Layer Zero, разработала мост для кроссчейн-передачи токенизированных реальных активов. В рамках этого процесса токены не остаются заблокированными в первоначальном блокчейне. Механизм уничтожает токены в одной цепочке, а затем создает их в цепочке назначения. Такая технология призвана уменьшить риск потери активов после взлома моста. На данный момент мост поддерживает передачу USDY между Ethereum и Mantle.

Конвертер для токенов Ondo. Доступны две версии OUSG: OUSG и rOUSG. С помощью конвертера для токенов вы можете переключаться между двумя версиями продукта в любой момент без проскальзывания.

Токеномика и распределение ONDO

ONDO — это нативный токен Ondo Finance с общим предложением 10 миллиардов.

Его распределение произошло по следующей схеме:

• 5,21 миллиарда — на развитие экосистемы.

• 3,3 миллиарда — на разработку протокола.

• 1,29 миллиарда — на закрытые продажи.

• 198 миллионов — на продажи среди участников сообщества.

В мае 2022 года проект Ondo Finance продал 400 миллионов токенов и заработал $20 миллионов. Большинство из них заблокировано за различными периодами вестинга. На момент написания этого текста оборотное предложение ONDO 122 миллиона токенов ETH.

ONDO — это токен управления, держатели которого обладают правом голосовать по различным аспектам жизни платформы: предложения, распределение токенов, изменения протокола, управление финансами. Другими словами, владельцы ONDO влияют на направление развития Ondo Finance.

Преимущества Ondo Finance

• Поддерживая токенизацию реальных активов (а точнее, казначейских векселей США), Ondo Finance сокращает разрыв между традиционными и децентрализованными финансами. TradFi-трейдеры получают от блокчейна малое время расчета, а DeFi-трейдеры — возможность торговать реальными активами наряду с криптовалютой.

• Доступ к продуктам институционального уровня благодаря сотрудничеству с управляющей компанией фонда Blackrock. Участие Blackrock укрепляет доверие пользователей и гарантирует надежность продуктов Ondo Finance.

• Ondo Finance уделяет первостепенное внимание соответствию нормативным требованиям и прозрачности, поэтому их продукты отличаются большей безопасностью.

• Ondo Finance работает со стейблкоином USDY, который считается одним из наименее рискованных вариантов на рынке.

Ограничения Ondo Finance

• Некоторые считают, что у проекта ограниченное предложение. К середине 2024 года доступно два основных продукта.

• Несмотря на то, что Ondo Finance принадлежит сектору децентрализованных финансов, пользователям проекта необходимо проходить строгую процедуру «знай своего клиента». Это может помещать его популяризации.

• Только аккредитованные инвесторы могут торговать OUSG, что заведомо лишает многих трейдеров доступа к продукту.

• Доминирующая часть предложения ONDO заблокирована за различными периодами вестинга. Тем не менее, предложение токена все равно крайне концентрированное: его значительная часть сосредоточена в руках команды и инвесторов.

Заключение

Ondo Finance прокладывает дорогу к славному будущему, в котором преимущества децентрализованных финансов доступны на TradFi-рынке. Проекту удалось сделать реальные активы более доступными для криптотрейдеров с помощью токенизации, при этом обеспечив их держателям мгновенный расчет и надежную доходность.

И все же не стоит забывать, что рынок токенизированных активов еще достаточно молод. Традиционные финансы существуют уже не одно десятилетие и зачастую не поспевают за популярными трендами криптопространства. И все-таки успехи Ondo Finance позволяют предположить, что индустрии еще способна к изменениям.

Сегодня токенизация реальных активов привлекает большое внимание, особенно в контексте относительно медленного развития индустрии традиционных финансов. Такие проекты, как Ondo Finance, могут познакомить трейдеров с преимуществами децентрализации и стать катализатором для ускорения изменений в TradFi.