Деякі зазначені продукти доступні не у всіх юрисдикціях.

Стаття

Ізольований режим для спотового та ф’ючерсного ринків/мультивалютний режим/режим маржі портфеля: вступ

Опубліковано 16 груд. 2020 р.Оновлено 28 серп. 2024 р.2 хв читання

Правила торгівлі

Коли користувач укладає транзакції в режимі ізольованої маржі на спотовому або ф’ючерсному ринку, доступний залишок у цій валюті на акаунті повинен бути не меншим за суму валюти, необхідну для відкриття ордера.

Коли користувач укладає транзакції в режимі мультивалютної ізольованої маржі, загальний скоригований капітал на його акаунтах повинен бути не меншим за розмір капіталу для утримання відповідних відкладених ордерів, а доступний баланс у цій валюті — не меншим за суму тієї ж валюти, необхідної для відкриття ордера.

Режим ізольованої маржі

1. У режимі ізольованої маржі маржинальна пара, у якій користувач уклав угоду, показується як маржинальна позиція (див. нижче).

2. Принцип початкової маржі: коли користувач відкриває довгі позиції, маржинальною валютою може виступати лише торгова валюта пари. Коли ж користувач відкриває короткі позиції, маржинальною валютою може виступати лише валюта котирування пари.

Наприклад:

Якщо ви хочете відкрити довгі позиції в BTC з ізольованою маржею BTC/USDT, на акаунті необхідно мати BTC як маржу. Якщо ви хочете відкрити короткі позиції в BTC з ізольованою маржею BTC/USDT, на акаунті необхідно мати USDT як маржу.

А для відкриття довгої позиції на 1 BTC з плечем 10X потрібно 0,1 BTC маржі (доступний баланс на спотовому та ф’ючерсному крос-акаунті повинен бути не менший за 0,1 BTC). Якщо ціна виконання становить 10 000 USDT, потрібно взяти 10 000 USDT в позику. Якщо транзакцію не буде виконано, валюта не береться в позику й відсотки не нараховуються, але кошти маржі заморожуються.

У результаті виконання транзакції відкривається довга позиція: актив позиції 1 + 0,1 = 1,1 BTC, а зобов’язання — 10 000 USDT.

3. Принцип закриття позицій: для закриття позиції можна використати лише активи позицій, і позиція закривається лише тоді, коли погашено зобов’язання за нею; під час закриття позиції користувач може вибрати можливість «тільки скорочення».

Безстрокові контракти/ф’ючерси в режимі ізольованої маржі

У режимі ізольованої маржі для безстрокових контрактів/ф’ючерсів можливий як режим хеджингу, так і односторонній режим, як показано далі:

(1) Режим хеджування

(2) Односторонній режим

Опціони з ізольованою маржею

Опціонні позиції з ізольованою маржею показуються так:

Оцінювання ризиків

Ризики позицій з ізольованою маржею за різними бізнес-напрямками визначаються окремо, а ризики таких позицій оцінюються окремо від ризиків позицій з крос-маржею. Ризики позицій з ізольованою маржею оцінюються залежно від рівня маржі, а розрахунки для різних торгових продуктів здійснюються по-різному.

Позиції з ізольованою маржею

Сповіщення про ліквідацію надсилається, якщо рівень маржі позиції з ізольованою маржею становить < 300%: система надсилає на акаунт сповіщення про ліквідацію, щоб ви знали про цей ризик. 300% — це параметр для сповіщення, і OKE залишає за собою право коригувати його з урахуванням поточної ситуації.

Коли рівень маржі <= 100%, система скасовує всі ордери, пов’язані з вашою позицією.

Якщо після скасування рівень маржі > 100%, акаунт повертається до норми. Якщо після скасування всіх ордерів рівень маржі залишається <= 100%, вашу позицію буде скорочено або ліквідовано.

1. Приклади розрахунків для ліквідації:

Довгі маржинальні позиції в BTC/USDT, де BTC — валюта маржі:

Якщо користувач утримує велику позицію на рівні 2 або вищому (тобто сума позики BTC ≥ 100, наприклад 110), а рівень маржі позиції нижчий за 100%, система ліквідації не ліквідує напряму всю позицію. Натомість буде здійснено часткову ліквідацію.

Система розрахує суму позиції, яку потрібно ліквідувати, щоб знизити рівень позиції на 1 рівень.

Сума позиції, яку потрібно ліквідувати = поточна сума позики - максимальна сума позики рівня 2 = 110-100 = 10.

Якщо позиція користувача знаходиться на рівні 1, а рівень маржі нижчий за 100%, або якщо позиція користувача знаходиться на рівні 2 або вищому, а рівень маржі, розрахований за рівнем підтримувальної маржі (MMR) найнижчого рівня, нижчий за 100%, система напряму ліквідує всю позицію за ціною банкрутства (ціною, за якою втрачається вся маржа).

2. Приклади розрахунків рівня маржі:

Короткі маржинальні позиції в BTC/USDT, де USDT — валюта маржі:

Актив користувача в позиції — 3 299 800 USDT, зобов’язання — 110 BTC, відсотки — 0,5 BTC, марк-ціна — 19 500, а ставка комісії тейкера — 0,01%.

Підтримувальна маржа = (зобов’язання + відсотки) * рівень підтримувальної маржі * марк-ціна = (110 + 0,5) * 4,00% * 19 500 = 86 190 USDT

Комісія за ліквідацію = (зобов’язання + відсотки) * (1 + рівень підтримувальної маржі) * ставка комісії тейкера * марк-ціна = (110 + 0,5) * (1 + 4,00%) * 0,01% * 19 500 = 224,094 USDT

Рівень маржі = [активи позиції - (зобов’язання + відсотки) * марк-ціна] / (підтримувальна маржа + комісія за ліквідацію)=[3 299 800 - (110 + 0,5) * 19 500] / (86 190 + 224,094) = 1325,0732%

У цьому випадку акаунт знаходиться в межах безпечних параметрів. Якщо марк-ціна зростає до 29 000:

Підтримувальна маржа = (110 + 0,5) * 4,00% * 29 000 = 128 180 USDT

Комісія за ліквідацію = (110 + 0,5) * (1 + 4,00%) * 0,01% * 29 000 = 333,268 USDT

Рівень маржі = [3 299 800 - (110 + 0,5) * 29 000] /(128 180 + 333,268) = 74,1558%

У цьому випадку позицію буде ліквідовано, якщо рівень маржі опиниться нижче 100%. Після зниження рівня позиції на 1 рівень (з рівня 3 до рівня 2) сума ліквідації складе 10 BTC. Якщо після ліквідації рівень маржі однаково менший за 100%, ліквідація продовжується, а рівень позиції знижується ще на 1 рівень (з рівня 2 до рівня 1, а сума ліквідованої позиції складе 50 BTC). Процес ліквідації завершується, коли рівень маржі позиції після ліквідації > 100%. Але якщо рівень маржі однаково менший за 100%, коли позиція знаходиться на рівні 1, система напряму ліквідує позицію за ціною банкрутства (ціною, за якою втрачається вся маржа).

Позиції в безстрокових/ф’ючерсних контрактах з ізольованою маржею

Ліквідація починається, коли рівень маржі позиції з ізольованою маржею становить < 300%: система надсилає на акаунт сповіщення про ліквідацію, щоб ви знали про цей ризик. 300% — це параметр для сповіщення, і OKE залишає за собою право коригувати його з урахуванням поточної ситуації.

Коли рівень маржі <= 100%, система скасовує всі ордери, пов’язані з вашою позицією.

Актуальні правила ліквідації:

Якщо рівень маржі для позиції рівня 3 або вищого, розрахований на основі поточного рівня, є меншим за 100%, а рівень маржі, розрахований за рівнем підтримувальної маржі (MMR) найнижчого рівня, більший за 100%, позиції не підлягають повній ліквідації. Система розрахує суму позиції, яку потрібно ліквідувати, щоб знизити рівень позиції на 2 рівні, і позиції буде ліквідовано за ціною банкрутства. Якщо після часткової ліквідації рівень маржі перевищує 100%, процес ліквідації завершується; якщо він нижчий за 100%, процес ліквідації продовжується.

Якщо в режимі хеджингу користувач утримує як довгі, так і короткі позиції, пари коротких/довгих позицій закриваються негайно. Якщо рівень маржі досягає необхідного рівня підтримувальної маржі, ліквідація завершується; якщо ні, ліквідація продовжується.

Візьмімо для прикладу ф’ючерсний контракт BTCUSD.

Якщо користувач утримує велику позицію на рівні 3 або вищому (тобто сума позиції ≥ 22 001, наприклад 30 000), а рівень маржі цієї позиції нижчий за 100%, система ліквідації не ліквідує напряму всю позицію. Натомість буде здійснено часткову ліквідацію.

Система розрахує суму позиції, яку потрібно ліквідувати, щоб знизити рівень позиції на 2 рівні.

Сума позиції, яку потрібно ліквідувати = поточна сума позиції - максимальна сума рівня 2 = 30 000 - 3 000 = 27 000.

Якщо позиція користувача знаходиться на рівні 2 або нижчому, а рівень маржі нижчий за 100%, або якщо позиція користувача знаходиться на рівні 3 або вищому, а рівень маржі, розрахований за рівнем підтримувальної маржі найнижчого рівня, нижчий за 100%, система напряму ліквідує всю позицію за ціною банкрутства (ціною, за якою втрачається вся маржа).

Опціонні позиції з ізольованою маржею

Якщо рівень маржі позиції з ізольованою маржею становить < 300%, система надсилає на акаунт сповіщення про ліквідацію, щоб ви знали про цей ризик. 300% — це параметр для сповіщення, і OKE залишає за собою право коригувати його з урахуванням поточної ситуації.

Коли рівень маржі <= 100%, система скасовує всі ордери, пов’язані з вашою позицією.

Відкладені ордери на закриття позиції скасовуються в першу чергу. Якщо після скасування ордера рівень маржі перевищує 100%, акаунт знаходиться в межах безпечних параметрів; якщо він нижчий за 100%, відбувається часткова або повна ліквідація.

Якщо рівень маржі для позиції рівня 2 або вищого, розрахований на основі поточного рівня, є меншим за 100%, а рівень маржі, розрахований за коефіцієнтом маржі найнижчого рівня, більший за 100%, позиція не підлягає повній ліквідації. Система розрахує суму позиції, яку потрібно ліквідувати, щоб знизити рівень позиції на 1 рівень, і позицію буде ліквідовано за марк-ціною. Комісія за ліквідацію стягується відповідно до маржинальних вимог відповідного рівня ліквідованої позиції (комісія за ліквідацію компенсує втрату механізму ліквідації, а залишок передається до страхового фонду).

Якщо після часткової ліквідації рівень маржі перевищує 100%, процес ліквідації завершується; якщо він нижчий за 100%, процес ліквідації повторюється, поки позиція не повертається до безпечних показників.

Візьмімо для прикладу опціонний контракт ETHUSD-20201225-600-P.

Якщо користувач утримує велику позицію на рівні 3 або вищому (тобто сума короткої позиції ≥ 2000, наприклад 2500), а рівень маржі цієї позиції нижчий за 100%, система ліквідації не ліквідує напряму всю позицію. Натомість буде здійснено часткову ліквідацію.

Сума позиції, яку потрібно ліквідувати для зниження рівня позиції на 1 рівень = поточна сума позиції - максимальна сума рівня 2 = 2500 - 2000 = 500.

Якщо позиція користувача знаходиться на рівні 1, а рівень маржі нижчий за 100%, або якщо позиція користувача знаходиться на рівні 2 або вищому, а рівень маржі, розрахований за коефіцієнтом маржі рівня 1, нижчий за 100%, система напряму ліквідує всю позицію за марк-ціною. Комісія за ліквідацію стягується відповідно до маржинальних вимог відповідного рівня ліквідованої позиції. Комісія за ліквідацію = (марк-ціна підтримувальної маржі номінальної вартості опціона) * множник контракту * кількість контрактів * коефіцієнт маржі, буде компенсовано за втрату механізму ліквідації, а залишок передано до страхового фонду. Якщо коефіцієнт однаково менший за 100%, коли позиція знаходиться на рівні 1, система напряму ліквідує позицію за ціною банкрутства (ціною, за якою втрачається вся маржа).

Ліквідація позиції з ізольованою маржею

Рівень маржі в режимі ізольованої маржі розраховується окремо. Коли рівень маржі опуститься нижче 100%, примусово здійснюється скорочення або ліквідація позиції з ізольованою маржею. Якщо після цього залишаються кошти, їх буде переказано з балансу позиції на баланс акаунта. (Примітка: залишок може утворитися через певні неточності).