Chytrá arbitráž
1. Co je strategie chytré arbitráže?
Strategie chytré arbitráže je metoda zaměřená na dosažení stabilních zisků hedžováním proti kolísání tržních cen. Jejím základním principem je použití delta neutrální strategie, která zahrnuje držení pozic stejné velikosti, ale opačného směru na spotovém trhu a trhu perpetuálních swapů pro zajištění hedžování proti změnám cen.
Strategie chytré arbitráže konkrétně zahrnuje nákup (long) určité kryptoměny na spotovém trhu a současný prodej (short) stejného množství této kryptoměny na trhu perpetuálních swapů. Díky tomu se zisky a ztráty těchto dvou pozic mohou vzájemně vyrovnávat bez ohledu na to, jak kolísají tržní ceny, a tím se snižuje riziko spojené s cenovou volatilitou. Uživatelé dosahují zisků především prostřednictvím poplatků za financování vybraných během období držby (například zisky při kladném nákladu na udržení pozice / výnosu z pozice).
Strategie chytré arbitráže na OKX má dva režimy:
Vlastní režim: Uživatelé si mohou vybírat strategie s vysokými ročními výnosy na základě vlastní analýzy a nastavit si vlastní strategii take-profit.
Smart Mode: Systém automaticky doporučí optimální strategii pro uživatele a chytře provede operace take-profit, stop-loss a úpravy pozice.
2. Scénáře, kdy je možné strategii chytré arbitráže použít
Strategie chytré arbitráže je vhodná zejména pro mainstreamové kryptoměny, které mají dlouhodobě kladný náklad na udržení pozice / výnos z pozice. Je to proto, že v rámci navrženého mechanismu nákladů na udržení pozice / výnosů z pozice mnoho mainstreamových kryptoměn obvykle udržuje kladný náklad na udržení pozice / výnos z pozice, což znamená, že investoři mohou dlouhodobě vydělávat na poplatcích za financování držením pozic v těchto kryptoměnách.
Ve vlastním režimu se doporučuje, aby si uživatelé zvolili kryptoměny a obchodovatelné páry s následujícími podmínkami:
Pozitivní dlouhodobý náklad na udržení pozice / výnos z pozice: Vyberte kryptoměny, které historicky a v současné době dlouhodobě mají kladný náklad na udržení pozice / výnos z pozice.
Obchodovatelné páry s vysokou likviditou: Vybírejte obchodovatelné páry s dobrou likviditou, abyste snížili spread při otevírání a zavírání pozic, a tím snížili náklady na slippage a zlepšili se celkové výnosy.
Splněním těchto podmínek mohou uživatelé lépe využít strategii chytré arbitráže k dosažení stabilního příjmu z poplatků za financování a současně hedžovat proti rizikům souvisejícím s cenou. Tato strategie je vhodná pro investory, kteří chtějí stabilní výnosy na vysoce volatilních trzích, zejména pro ty, kteří nemají čas nebo zkušenosti s ručním řízením strategií.
3. Názorný příklad a výpočet arbitráže
3.1 Proces inteligentní arbitrážní objednávky:
Po výběru obchodovatelného páru nastavte výši investice ve 3 krocích a zadejte objednávku jedním kliknutím.
3.2 Investiční náklady:
3.2.1 Poplatky
Jako příklad použijeme uživatele na 1. úrovni a poplatky spojené se zahájením arbitráže zahrnující spotový nákup (0,1 %), otevření perpetuálních swapů (0,05 %), uzavření perpetuálních swapů (0,05 %) při ukončení arbitráže a spotový prodej (0,1 %). Vyrovnání těchto poplatků obvykle trvá déle než 7 dní. Uživatelům se doporučuje, aby své arbitrážní pozice drželi déle.
3.2.2 Změna základní ceny mezi spotovým a perpetuálním swapem:
Pokud je například spotová cena 65 000 a cena perpetuálního swapu je 64 900, základ pro vstup je −100. Pokud je na konci strategie spotová cena 69 000 a cena perpetuálního swapu 69 100, základ pro výstup je 100. Proto vám vznikne ztráta v důsledku rozšíření základu ve výši −[100 − (−100)] = −200 bodů * množství. Při 5× finanční páce představuje tato částka zhruba 0,26 % nákladů. Také doporučujeme vyhledat příležitosti vstupu, když je základ velký, a výstupu, když se cenové spready zmenší, aby se tato část nákladů snížila.
3.3 Výdělky z arbitráže
Pokud použijeme BTC jako příklad a použijeme pro chytrou arbitráž 2 100 USDT, spotová cena BTC je 65 000 USDT, můžete provést následující operace:
Za předpokladu, že je finanční páka 20×, alokujeme 2 000 USDT na spotový nákup BTC a 100 USDT pro shortování perpetuálního swapu BTC/USDT s finanční pákou 20×.
Koupíte BTC v hodnotě 2 000 USDT na spotovém trhu (0,03077 BTC), přičemž na trhu perpetuálních swapů shortujete stejnou částku BTC s 20× finanční pákou (vyžaduje marži 100 USDT).
Pokud je aktuální míra financování 0,01 % a cena BTC je 65 000 USDT, získáte náklad na udržení pozice / výnos z pozice pro short pozici kontraktu, 2 000 * 0,01 % = 0,2 USDT.
Za předpokladu, že sazba zůstane na úrovni 0,01 %, kdy platební cyklus bude trvat 8 hodin, získáte poplatky za financování 3krát denně. Ročně by to činilo 0,2 * 3 * 365 = 219 USDT, což je 219 / 2 100 = 10,43 %.
4. Opatření
4.1. Přestože strategie chytré arbitráže s sebou nese relativně nízké riziko v dlouhodobém horizontu, existují i přesto následující rizika:
Riziko slippage při uzavírání pozic: Vzhledem k rozdílné likviditě spotového trhu a trhu perpetuálních swapů může při současném otevírání a uzavírání pozic docházet ke slippage. Tyto náklady však OKX vyrovnává nastavením vyššího limitu pro zisk, čímž zajišťuje dlouhodobě relativně stabilní výnosy.
Riziko nekonzistence delty: I když si strategie chytré arbitráže klade za cíl dosáhnout delta neutrálnosti, rozdíly v efektivitě otevírání a uzavírání pozic na spotovém trhu a trhu perpetuálních swapů mohou vést ke krátkodobým nekonsistencím delty. Společnost OKX po zjištění nekonsistencí delty rychle upraví jednolegové objednávky, aby riziko delty eliminovala. Všimněte si, že při extrémní volatilitě trhu se riziko nekonzistence delty zesiluje, což vyžaduje pečlivé řízení.
Riziko vynucené likvidace u short kontraktů: Při otevírání long nebo short pozic na trhu perpetuálních swapů hrozí riziko vynucené likvidace, pokud se trh pohne proti směru pozice. Společnost OKX automaticky sníží pozice na bezpečnější úroveň, pokud míra rizika kontraktu klesne pod 300 %, aby snížila riziko vynucené likvidace.
Riziko ADL: Vzhledem k přítomnosti pozic na trhu kontraktů v rámci strategie chytré arbitráže existuje riziko automatického odpákování (ADL) při extrémní volatilitě trhu. Společnost OKX minimalizuje riziko ADL prostřednictvím přísných strategií řízení rizik.
4.2 Jakmile je vytvořena strategie chytré arbitráže, budou investované finanční prostředky izolovány od obchodního účtu a budou v rámci strategie arbitráže použity nezávisle. Uživatelé si proto po převodu finančních prostředků musí být vědomi rizik souvisejících s celkovou pozicí na obchodním účtu.
4.3. Při zastavení strategie chytré arbitráže bude obchodovaná měna prodána za tržní cenu. Pokud systém kontroly rizik určí, že to může představovat riziko pro trh, může být prodej neúspěšný a uživatelé se mohou rozhodnout, zda chtějí měnu prodávat i nadále ručně.
4.4. Pokud se během používání strategie chytré arbitráže kryptoměna setká s nepředvídatelnými neobvyklými situacemi, jako je pozastavení nebo vyřazení z nabídky, strategie chytré arbitráže se automaticky zastaví.
5. Prohlášení o vyloučení odpovědnosti
Tento článek může obsahovat obsah související s produktem, který se nevztahuje na váš region. Jeho účelem je poskytnout pouze obecné informace a nepřebírá odpovědnost za případné faktické chyby nebo opomenutí. Názory vyjádřené v tomto článku jsou výhradně názory autora a nereprezentují názory společnosti OKX.
Cílem tohoto článku není poskytovat žádné z následujících typů poradenství, včetně mimo jiné následujících: (i) investiční poradenství nebo investiční doporučení; (ii) nabídka nebo výzva k nákupu, prodeji nebo držení digitálních aktiv; nebo (iii) finanční, účetní, právní či daňové poradenství.
S držbou digitálních aktiv (včetně stablecoinů a NFT) se váže vysoká míra rizika, mohou výrazně kolísat a stát se potenciálně i bezcennými. Měli byste pečlivě zvážit, zda jsou pro vás obchodování či držba digitálních aktiv na základě vaší finanční situace vhodné. Otázky týkající se vaší konkrétní situace prosím zkonzultujte se svým právními/daňovými/investičními poradci.
Informace prezentované v tomto článku (včetně tržních dat a případných statistických informací) slouží pouze jako obecné informace. Přestože byla při přípravě těchto údajů a grafů přijata veškerá přiměřená opatření, nepřebíráme žádnou odpovědnost za případné faktické chyby nebo opomenutí zde uvedené.