Tại sao tôi lạc quan về việc tổ chức hóa trên chuỗi là Alpha tiếp theo, bắt đầu từ việc nâng cấp @LorenzoProtocol $BANK 🧐🧐 TL;DR 1) Tại sao là tổ chức hóa trên chuỗi? Giao dịch và lợi nhuận là hai nhu cầu cốt lõi của blockchain. Vốn sẽ tìm cách ít trở ngại nhất để mở rộng trên toàn cầu, điều này hoàn toàn phù hợp với đặc tính của blockchain. 2) Tại sao là Lorenzo? Đã tích lũy được 642 triệu USD TVL là một thực tế khách quan; lớp trừu tượng tài chính, kết nối đầu cuối chiến lược và đầu cuối vốn. Đồng thời, tính mô-đun cho phép các giao thức khác làm kênh phân phối chiến lược của Lorenzo. 3) Làm thế nào để tái cấu trúc logic định giá? Mô hình veToken, mua lại thu nhập. Trở thành cơ sở hạ tầng quản lý tài sản trên chuỗi cấp tổ chức sẽ giúp Lorenzo có thêm thu nhập từ các giao thức, thậm chí là cơ bản, cũng có thể phản hồi tốt hơn vào chính $BANK. ———————————————————————————————— Dưới đây là nội dung chính: Luận điểm cốt lõi thực ra không phức tạp, vốn tự nhiên sẽ tìm kiếm cơ hội mở rộng không trật tự (tức là không muốn bị hạn chế bởi địa lý, quy định, v.v.), điều này rất phù hợp với đặc tính không cần cấp phép, phi tập trung của blockchain. Dòng vốn sẽ chọn cách ít trở ngại nhất. Trên chuỗi chính là cách đó. Sự phát triển của blockchain đi kèm với việc liên tục chứng minh các khái niệm, luôn trả lời một câu hỏi, "Blockchain có thể làm gì, không thể làm gì?" Hiện tại, giao dịch và lợi nhuận là hai kịch bản chính. Tổ chức hóa trên chuỗi, là cung cấp dịch vụ giao dịch hoặc lợi nhuận nguyên bản có đặc tính phi tập trung, không cần cấp phép trên chuỗi cho khách hàng tổ chức (bao gồm các tổ chức đầu tư, quỹ, bên dự án và các người dùng B-end khác). Trước đây, dịch vụ cho các tổ chức trong ngành blockchain chủ yếu được thực hiện theo cách tập trung Web2, chẳng hạn như lưu ký, ví đa chữ ký, sản phẩm phái sinh cấu trúc, v.v. Nhưng hiện tại, rõ ràng có thể cảm nhận được, với sự xuất hiện của tính mô-đun và tái thế chấp, làm cho tính an toàn của L1, L2 mới có thể được xây dựng trên Bitcoin và Ethereum. Thêm vào đó, khối lượng vốn tài sản mã hóa, phương thức phòng ngừa rủi ro, độ sâu giao dịch liên tục được hoàn thiện, sự chấp nhận của các công ty truyền thống và vốn chủ quyền đối với tài sản mã hóa tăng lên. Cách thức tham gia của các tổ chức trên chuỗi, từ lợi nhuận DeFi cũ như @aave @Uniswap @CurveFinance, mở rộng đến tái thế chấp $BTC $ETH Resting (như @eigenlayer), và đến chuỗi RWA mới nổi. Vốn tham gia trên chuỗi của các tổ chức liên tục tràn ra ngoài mạng chính Ethereum. ———————————————————————————————— Lorenzo là gì và Lorenzo đã nâng cấp những gì? Lorenzo từ giao thức thế chấp BTC, nâng cấp thành cơ sở hạ tầng quản lý tài sản trên chuỗi cấp tổ chức, có thể cung cấp chiến lược lợi nhuận thực sự nguyên bản cho các tổ chức, đầu cuối tài sản và người dùng thông thường. Điều này không chỉ có nghĩa là thay đổi về mặt tường thuật, mà còn có nghĩa là thay đổi về cơ bản và logic định giá. Lorenzo đã xây dựng một lớp trừu tượng tài chính chung (Financial Abstraction Layer), cung cấp các mô-đun lợi nhuận có thể kết hợp, có thể xác minh cho các tổ chức, dự án PayFi, RWA, DeFAI, v.v. Nói đơn giản, như hình dưới đây, Lorenzo đã xây dựng một lớp trung gian, kết nối chiến lược lợi nhuận, đầu cuối tài sản và người dùng ba bên. 1⃣ Nhà cung cấp chiến lược lợi nhuận, đóng gói chiến lược lợi nhuận (như lợi nhuận cố định, bảo vệ vốn và đòn bẩy động) thành token, khi người dùng mua, Mint token tương ứng, tương đương với việc mua chiến lược lợi nhuận. Chiến lược lợi nhuận của họ có thể dựa trên tài sản thực, như tài sản RWA, quỹ định lượng, cũng có thể dựa trên chiến lược CeFi, như chênh lệch giá sàn giao dịch, định lượng, v.v. Các chiến lược giao dịch mà trước đây chỉ có các tổ chức chuyên nghiệp mới có, giờ đây Lorenzo có thể cung cấp các chiến lược này trên chuỗi, và thực hiện huy động vốn trên chuỗi - thực hiện ngoài chuỗi - thanh toán trên chuỗi. Lorenzo gọi đó là quỹ giao dịch trên chuỗi (OTF). Tóm lại, nhà cung cấp chiến lược lợi nhuận, dựa trên Lorenzo cung cấp chiến lược lợi nhuận, và mã hóa chiến lược. 2⃣ Đầu cuối tài sản và người dùng, là bên mua chiến lược, gửi tài sản, nhận lợi nhuận chiến lược. Người mua đến từ đâu? Ví, nhà phát hành thẻ U, dự án PayFi, bể vốn DeFi, bể vốn CEX, v.v., có sự tích lũy vốn, tìm kiếm lợi nhuận an toàn và ổn định. Do mã hóa lợi nhuận chiến lược, ngoài việc giúp người dùng dễ dàng thao tác, trực tiếp chọn sản phẩm theo tỷ suất lợi nhuận, còn có thể đóng gói chiến lược, cung cấp cho các giao thức khác, chẳng hạn như giao thức RWA Plume, v.v. Nhìn hình và tóm tắt lại, Nhà cung cấp chiến lược lợi nhuận, cung cấp chiến lược cho lớp trừu tượng tài chính (Financial Abstraction Layer) của Lorenzo. Chiến lược sẽ được mã hóa thành OTF (On-Chain Traded Fund), các chiến lược khác nhau tương ứng với các token khác nhau. Các tổ chức, dự án PayFi, RWA, DeFAI, có thể sử dụng bể vốn của mình để mua token chiến lược, hoặc có thể làm kênh phân phối, cung cấp các token chiến lược này cho người dùng của mình. ———————————————————————————————— Vấn đề là, tại sao các tổ chức lại đặt tiền vào Lorenzo? 1⃣ Trước hết, Lorenzo hiện có 704 triệu USD TVL. Đây là một thực tế khách quan đã được xác định. 2⃣ Thứ hai, cảnh lợi nhuận của Lorenzo là nguyên bản, đưa chiến lược lợi nhuận CeFi hoặc DeFi vào Lorenzo trên chuỗi, có nghĩa là không thể tham gia các chiến lược này ở nơi khác, hoặc muốn tham gia các chiến lược này, có một số rào cản nhất định. Người dùng sẽ ủy thác tài sản, được Lorenzo và đối tác PayFi, RWAFi đồng quản lý, ánh xạ đến sàn giao dịch. Chiến lược lợi nhuận chuyên nghiệp, kết hợp với dịch vụ sinh lời trên chuỗi, cung cấp lợi nhuận cho người dùng. Về mặt an toàn, Lorenzo cung cấp cơ chế kiểm soát rủi ro và bồi thường. 3⃣ Thứ ba, mã hóa lợi nhuận chiến lược của Lorenzo, có nghĩa là chiến lược có khả năng mở rộng, có thể được triển khai dưới dạng token trên các chuỗi khác. Lấy ví dụ, 1) Ví dụ, một đội ngũ chuyên nghiệp làm nhà cung cấp chiến lược, cung cấp chiến lược cho Lorenzo trên chuỗi, sau đó mã hóa chiến lược, cung cấp cho chuỗi RWA @plumenetwork. Người dùng có thể mua token này trên chuỗi Plume, tương đương với việc nắm giữ chiến lược lợi nhuận đó. 2) Lại ví dụ, giả sử nền tảng quyền chọn @DeribitOfficial có khoản vay Green Leaf, hoặc chiến lược biến động USDT của Silver Fern, làm nhà cung cấp chiến lược. Các tổ chức có thể mua trên chuỗi Lorenzo, theo cách phi tập trung, ánh xạ vốn vào chiến lược nền tảng giao dịch tập trung. Tương đương với việc trên chuỗi, hưởng lợi nhuận chiến lược chuyên nghiệp của sàn giao dịch tập trung. ———————————————————————————————— Đội ngũ, tình hình tài trợ và mô hình token Nhà đầu tư của Lorenzo bao gồm @yzilabs (Binance Labs) @animocabrands @GumiCryptos @PortalVentures, v.v. Người sáng lập @MattYe_MEP, COO @TadTobar. Token $BANK, hiện có vốn hóa thị trường chỉ 29,05 triệu USD, FDV 143 triệu USD. Tổng cung $BANK là 2,1 tỷ token, lưu thông ban đầu 20,25%. Sử dụng mô hình token VE, tức là người dùng khóa token để nhận veBANK, đại diện cho quyền biểu quyết và quyền nhận thu nhập từ giao thức. Đồng thời, giao thức sẽ sử dụng thu nhập để mua lại token $BANK. (Điểm nhấn) ———————————————————————————————— Thay đổi cơ bản và logic định giá của $BANK Cốt lõi cơ bản của $BANK nằm ở mô hình veToken và mua lại thu nhập. 1⃣ Về veToken Mô hình kinh tế veToken đại diện cho dự án là @CurveFinance và token của nó $CRV. Người dùng khóa token, nhận veToken. Thời gian khóa càng lâu, nhận được veToken càng nhiều. veToken không thể bán, không có tính thanh khoản, nhưng có thể nhận thu nhập từ giao thức. Đồng thời, nắm giữ veToken có thể bỏ phiếu, chọn hướng dẫn phần thưởng $CRV đến bể giao dịch nào. Đây cũng là nguồn mua $CRV. Trong Curve, các dự án xây dựng bể, để sử dụng phần thưởng phát thải $CRV cao hơn, thu hút tính thanh khoản, mua $CRV khóa, bỏ phiếu cho mình, hướng dẫn phát thải $CRV đến bể của mình. Đồng thời, các nhà đầu tư lớn để nhận được nhiều phần thưởng hơn, cũng sẽ bỏ phiếu cho bể LP mà họ tham gia. Từ đó sinh ra $CRV War (cuộc chiến CRV), các giao thức như Convex, sử dụng đặc điểm không có tính thanh khoản của veCRV, hướng dẫn người dùng khóa $CRV trên nền tảng của mình, cung cấp cvxCRV có tính thanh khoản. Quay lại $BANK. Cơ chế khóa mô hình ve, sẽ giảm lưu thông trên thị trường, làm cho vốn hóa lưu thông chỉ có hơn 14 triệu USD thực tế giảm thêm. Hơn nữa, có thể xuất hiện nhà cung cấp chiến lược, hoặc nhà đầu tư lớn tham gia một chiến lược nào đó, để hướng dẫn phần thưởng phát thải $BANK, mua $BANK khóa, và tự bỏ phiếu. Tất nhiên, liệu có tồn tại phần thưởng phát thải $BANK hay không, hiện Lorenzo chưa công bố. 2⃣ Mua lại thu nhập Trong thế giới tiền mã hóa, rất ít dự án có cơ bản, tức là có nguồn mua liên tục. Một khi tính thanh khoản không tốt, thị trường chuyển sang gấu, không có nguồn mua cơ bản hỗ trợ, giá token sẽ giảm thảm hại hơn. Trong thị trường bò, nguồn mua lại mang lại "giá token - thu nhập", vòng quay. Và cơ bản, một điểm rất quan trọng là thu nhập liên tục. Trước hết, Lorenzo cung cấp cảnh lợi nhuận, và đó là lợi nhuận thực sự nguyên bản, đây là nhu cầu cấp thiết. Thứ hai, dù là giao dịch, phí hay chiến lược lợi nhuận rút nước, đều sẽ mang lại thu nhập liên tục cho Lorenzo, cũng sẽ phản hồi cho $BANK. Tóm lại, @LorenzoProtocol $BANK đại diện cho một thử nghiệm mới về tổ chức hóa trên chuỗi, có thể theo dõi lâu dài. 🧐🧐