Uma estratégia comum de trading de futuros no mundo das criptos que está ganhando popularidade rapidamente é a estratégia de trading de spread de futuros. Também conhecidos como apostas no spread cripto, os spreads de futuros buscam se beneficiar da diferença de preço entre dois futuros expiry no mesmo ativo subjacente, mas com datas de liquidação diferentes. Os spreads de futuros são formados quando um trader assume posições opostas no mercado de futuros ao mesmo tempo, ou seja, compra um contrato de futuros e vende outro. Os ganhos de um trader de spread de futuros vêm da diferença de preço, ou spread, entre os dois instrumentos.
Este artigo explicará o que é um spread de futuros usando exemplos, os benefícios e os riscos do trading de spread de cripto e demonstrará como o uso da estratégia pode ser vantajosa. Depois de abordar os riscos, vamos concluir descrevendo como negociar spreads de futuros dentro dos vários produtos que a OKX oferece.
O que é um spread de futuros?
O trading de spread de futuros é uma estratégia de arbitragem de cripto que envolve a compra e venda de dois contratos futuros expiry em quantidades iguais. Esses contratos estão vinculados ao mesmo ativo subjacente, o que torna essa abordagem "neutra em relação ao mercado, pois o movimento do preço do ativo subjacente não afeta diretamente o desempenho da estratégia. Essa característica permite que os traders de spread de futuros façam ganhos independentemente das tendências do mercado aumentar, diminuir ou permanecer estagnado nos termos do contrato. Vale mencionar que o trading de spread de futuros é diferente dos carry trades, que envolvem aproveitar as discrepâncias entre os preços de trading spot e trading de futuros.
Suponha que o preço do ativo subjacente suba antes da data de liquidação do primeiro contrato. Nesse cenário, a posição comprada ganha valor, enquanto a posição vendida sofre uma perda. Por outro lado, uma redução no preço do ativo subjacente resulta no rendimento em cima da posição vendida, enquanto a posição comprada sofre uma perda.
Entretanto, como as duas posições foram estabelecidas simultaneamente e têm o mesmo tamanho, o ganho ou perda líquidos devem ser aproximadamente zero. Embora essa estratégia exija uma posição comprada e uma posição vendida, os traders geralmente simplificam seu discurso fazendo referência à "compra do spread de futuros" ou à "venda do spread de futuros". Neste contexto, "compra" e "venda" se referem ao primeiro contrato a ser liquidado, geralmente chamado de contrato do mês corrente ou de curto prazo.
Mecanismos de spread de futuros de cripto explicados
Ao explicar a mecânica por trás do trading de spread de futuros de cripto, vamos usar o Bitcoin como exemplo. Se configurarmos uma negociação de Bitcoin e "comprarmos" um spread de futuros de BTC, poderemos comprar um contrato de futuros de julho de BTC/USDT e vender um contrato de setembro de BTC/USDT. Por outro lado, a venda do mesmo spread envolveria a venda do contrato de curto prazo (BTC/USDT de julho) e a compra do contrato de prazo mais longo (BTC/USDT de setembro).
A decisão de comprar ou vender o spread depende dos preços do contrato ao entrar na negociação. Se o contrato de curto prazo tiver um preço menor que o de prazo mais longo, muitos traders preferirão comprar o spread, ou seja, comprar o contrato de curto prazo e vender o de prazo mais longo. Essa situação, em que os contratos de longo prazo têm preços mais altos que os contratos de curto prazo, é chamada de "contango".
Por outro lado, quando o contrato de longo prazo tem preço menor que o de curto prazo, os traders geralmente vendem o spread. Uma situação em que os futuros expiry de curto prazo têm preço superior ao contrato de longo prazo é chamada de “backwardation”.
Entendendo o contango e o backwardation
O "contango" geralmente ocorre quando o mercado está otimista sobre o preço spot do futuro do ativo subjacente. Esse sentimento de alta leva os traders a pagar um prêmio por contratos de longo prazo, acreditando que o preço spot continuará em sua trajetória de alta. O cenário oposto, backwardation , ocorre em mercados em baixa, em que os traders antecipam uma queda nos preços spot e vendem futuros de longo prazo. Esta ação exerce pressão de queda nos preços de futuros expiry.
Embora vários spreads de futuros sejam predominantes nas finanças tradicionais, o tipo mais comum nos mercados de criptomoedas é o "intramarket spread", também conhecido como spread calendário. Isso se refere a dois contratos com datas de liquidação diferentes, mas vinculados ao mesmo ativo subjacente no mesmo mercado. Por exemplo, comprar o BTC mensalmente e vender o BTC trimestralmente, ou vice-versa.
Os spreads de futuros de criptomoedas podem incluir futuros expiry comprados e vendidos executados simultaneamente, ou uma combinação de futuros expiry e futuros perpétuos, que é essencialmente um contrato de futuros sem data de liquidação especificada.
Em resumo, as características que definem uma negociação de spread de futuros de cripto são as seguintes:
Ela deve abranger exatamente duas posições.
Ambas as posições devem compartilhar o mesmo ativo subjacente.
As posições devem ser inversas, ou seja, uma comprada e uma vendida.
A estratégia deve ser neutra em relação ao mercado.
Os futuros expiry devem ter datas de liquidação diferentes.
Ambas as pernas do spread devem consistir em uma quantidade idêntica.
Os lucros do trader derivam da diferença de preço entre os dois contratos.
Exemplo de spread de futuros com futuros de Bitcoin
Para ilustrar melhor os spreads de futuros, vamos ver um exemplo hipotético.
Estamos em maio e preço spot do Bitcoin é de 65.000 USDT. O trader compra o futuro do BTC de julho a 66.000 USDT e vende o futuro do BTC de agosto a 66.200 USDT. O spread é de 200 USDT.
O trader tem algumas opções. Primeiro, ele pode esperar a liquidação de ambos os contratos, obtendo ganhos com o spread quando entrou na negociação. O trader compraria BTC a 66.000 USDT em julho e venderia BTC um mês depois por 66.200 USDT. Independentemente do preço spot no momento da liquidação, ele ganharia 200 USDT. Essa opção faz sentido se o spread diminuir ou permanecer igual e sua conta tiver margem suficiente para manter a segunda perna do spread aberta.
Como alternativa, ele pode fechar suas posições para um ganho ainda maior se o spread se ampliar antes da liquidação. Suponha que o preço do contrato de curto prazo permaneça o mesmo, mas o preço do contrato de longo prazo aumenta para 67.000 USDT. Ao fechar a posição, ele ganhará mais 800 USDT, totalizando 1.000 USDT. Essa opção é favorecida quando o spread entre contratos de curto e longo prazo é ampliado.
Outra opção é reverter o spread na data de liquidação do contrato de curto prazo. Aqui, o trader fecharia o contrato de curto prazo e pegaria outra posição de futuros oposta ao contrato de longo prazo. Isso manteria a negociação de spread de futuros aberta com uma nova data de liquidação.
Entendendo os benefícios do trading de spread de futuros
Existem vários motivos pelos quais um trader pode querer implantar uma estratégia de spread de futuros.
Estratégia de trading com neutralidade de mercado
Primeiro, os spreads de futuros são negociações não direcionais. O trader não precisa especular sobre se o preço do ativo subjacente vai aumentar ou diminuir. Ele se importa apenas com o tamanho do spread.
Como uma estratégia neutra em relação ao mercado, o trading de spread também reduz o impacto da volatilidade de preço no ativo subjacente. Um evento que cause uma grande mudança no preço do ativo subjacente deve afetar igualmente ambas as pernas da negociação. Esse evento pode resultar em ganhos ou perdas significativamente maiores ao negociar diretamente com os preços dos ativos.
Margem reduzida em comparação com outras formas de trading de cripto
Os requisitos de margem reduzidos também podem tornar o trading de spread atraente. Ao negociar um spread de futuros, o risco sistêmico é significativamente reduzido em comparação com o trading direto. Dessa forma, a plataforma de trading pode permitir que os traders assumam posições com menos margem inicial. Esse é o caso usando o modo de conta de margem de portfólio da OKX.
Como uma estratégia baseada em derivativos, o uso de alavancagem pode reduzir ainda mais os requisitos de capital inicial ao fazer trading de spread. No entanto, a alavancagem tem um conjunto próprio de riscos, conforme descrito abaixo.
As negociações de spread podem ser usadas para fazer hedge de uma posição definitiva, bloqueando os ganhos independentemente do preço na liquidação do contrato. Além disso, uma negociação de spread pode ser usada como um veículo especulativo. Ao comprar um spread, ou seja, negociar o bull spread, o trader pode especular que o preço do contrato de longo prazo aumentará em relação ao contrato de curto prazo. Por outro lado, a venda de um spread permite que os traders especulem que o preço do contrato de longo prazo diminuirá em relação ao contrato de curto prazo.
Desvendando os riscos do trading de spread de futuros
Embora a trading de spread de futuros possa mitigar vários riscos associados a posições autônomas em um mercado, é essencial reconhecer que ele não está isento de possíveis armadilhas. No entanto, com uma gestão cuidadosa, esses riscos podem ser reduzidos.
Risco de alavancagem de futuros
Um risco crucial a ser considerado é a alavancagem, que traz consigo o potencial de liquidação. O trading com alavancagem significa que seus ganhos e perdas são ampliados, portanto, é vital que você tenha cuidado. Se uma negociação não atender aos requisitos de margem de uma negociação alavancada, sua posição de spread poderá ser parcial ou totalmente liquidada automaticamente.
Outro risco é o risco de execução, que está associado à tentativa de realizar dois trades ao mesmo tempo ao executar um spread de futuros. Pode haver casos em que apenas uma perna da negociação é executada, deixando a outra sem ser executada. Essa situação pode expor o trader ao mesmo risco de volatilidade de preços que ele esperava evitar por meio de uma estratégia de trading de spread.
A OKX oferece muitas ferramentas para ajudar a combater o risco de execução. Por exemplo, ao usar as estratégias pré-estabelecidas de nossa plataforma de trading em bloco para fazer uma negociação de spread, ambas as pernas são executadas ao mesmo tempo ou não são executadas. Como resultado, a chance de se expor ao risco de volatilidade ao entrar apenas em uma das pernas da negociação é efetivamente eliminada.
Ao reconhecer e entender esses riscos, os traders podem tomar decisões e estratégias mais bem-informadas ao se envolverem no trading de spreads de futuros.
Iniciando no spreads de futuros na OKX
A OKX fornece várias ferramentas para começar a negociar spreads e para reduzir ainda mais o risco. Também adicionaremos mais recursos para simplificar o trading de spread nas próximas semanas e nos próximos meses, e atualizaremos este tutorial com base nisso.
É claro que você pode entrar em negociações de spread manualmente assumindo posições opostas no mercado de futuros ou no mercado de futuros expiry e perpétuos. No entanto, isso expõe os traders ao risco de execução, o que pode desencorajar a tentativa de aplicar essa estratégia manualmente.
Trading em bloco
A plataforma de trading em bloco da OKX oferece várias estratégias predefinidas para implementar negociações com várias pernas de forma rápida e com risco mínimo de execução.
Você pode aprender a implantar negociações em bloco simples através desse guia dedicado. O processo para entrar em negociações de spread através da plataforma é muito semelhante.
No Criador de RFQs, selecione o ativo subjacente que deseja negociar na seção "Estratégias predefinidas". Clique em Spread de futuros.
Você verá duas pernas de negociação aparecerem no Criador de RFQ. Primeiro, selecione a data de vencimento de cada perna. Então, insira o valor que deseja negociar. Você também pode alterar se a perna é de compra ou de venda usando os botões verdes B e vermelho S, e se as pernas têm margem de moeda ou margem de USDT em "Tipo".
No exemplo acima, solicitamos cotações para o futuro BTCUSDT 220708 e o futuro BTCUSDT 221230.
Em seguida, selecione as contrapartes de negociação desejadas das quais você deseja receber cotações.
Depois de inserir e verificar os parâmetros de trading de spread, clique em Enviar RFQ.
No Painel de RFQs, você verá as cotações das contrapartes escolhidas nas colunas “Oferta de compra” e “Oferta de venda”. Os valores exibidos são as diferenças de preço para comprar e vender o spread dos instrumentos que você escolheu. Você também verá o horário de criação, o tempo restante antes que suas cotações expirem, o status e a quantidade da posição e a contraparte que fez a cotação.
Clique em Comprar para comprar o spread (ex.: comprar o contrato mais próximo e vender o contrato mais distante), ou Vender para vender o spread (ex.: vender o contrato mais próximo e comprar o contrato mais distante).
Verifique todos os detalhes novamente no pop-up de confirmação de negociação antes de clicar em Confirmar compra ou Confirmar venda. Se precisar editar algo, clique em Cancelar.
Sua posição aberta aparecerá na seção "Histórico" na parte inferior do Painel de RFQs. As negociações executadas permanecerão lá por sete dias. Para ver posições mais antigas, clique em ver mais.
Suas pernas de negociação também aparecerão como posições na seção de histórico de negociação de "Trading com margem". Aqui você pode fechar qualquer uma das posições com uma ordem limitada ou a mercado
Ganhe com spreads de futuros na OKX
A OKX trabalha para oferecer aos usuários o máximo de opções e flexibilidade ao desenvolver e implantar estratégias de trading. Como parte dessa missão, estamos lançando várias ferramentas para ajudar os traders a tirar proveito de estratégias mais complexas de trading de várias pernas, como spreads de futuros.
O trading de spreads de futuros ajuda a mitigar o risco de assumir posições abertas nos mercados de criptomoedas, muitas vezes voláteis. Ao usar o modo de conta de margem de portfólio da OKX, o trading de spread também reduz os requisitos gerais de margem, tornando-o uma opção atraente para usuários de alto patrimônio líquido, instituições e criadores de mercado.
E então, o que você está esperando? Confira o trading de spread de futuros automatizado em nossa plataforma de trading em bloco, o mercado com liquidez.
Quer saber mais sobre trading de futuros de cripto? Desde a cobertura das melhores estratégias de trading de futuros de cripto até o destaque das principais plataformas para trading de futuros, nós o colocaremos a par de tudo para que você aprenda a negociar futuros de cripto como um profissional em pouco tempo.
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