Introdução ao modo isolado de spot e futuros, margem multimoeda e margem de portfólio
Regras de trading
Quando os usuários realizam transações no modo de margem isolada spot e de futuros, o saldo disponível dessa moeda, nas contas, deve ser maior ou igual ao valor da mesma moeda exigida pela ordem.
Quando os usuários realizam transações no modo de margem isolada multimoeda, o patrimônio geral ajustado nas contas deve ser maior ou igual ao patrimônio das ordens pendentes correspondentes, e o saldo disponível dessa moeda deve ser maior ou igual ao valor da mesma moeda exigida pela ordem.
Modo de margem isolada
1. No modo de margem isolada, os pares de margem negociados pelos usuários serão exibidos na forma de posições de margem, conforme mostrado abaixo.
| Prazo | Definição |
| Total | A quantidade de ativos positivos na posição (incluindo margem). Posições compradas: com a moeda de trading como ativo da posição. Posições vendidas: com a moeda de cotação como ativo da posição. |
| Ativo disponível | Total de ativos da posição – retidos por ordens pendentes |
| Passivo | Passivos iniciais + juros deduzidos - Posições compradas: o passivo é calculado na moeda de cotação. - Posições vendidas: o passivo é calculado na moeda de trading. |
| Juros | Juros que ainda não foram deduzidos. |
| Preço médio de abertura | (Valor original x preço médio de abertura original + novo valor x preço de execução) / (valor original + novo valor) |
| Preço de liquidação estimado | Posições compradas: preço de liquidação estimado = (passivo + juros) x (1 + índice de margem de manutenção) x (1 + taxa de tomador) / ativos da posição Posições vendidas: preço de liquidação estimado = ativos da posição x (passivo + juros) x (1 + índice de margem de manutenção) x (1 + taxa de tomador) |
| P/L | P/L de posições compradas = ativos da posição - margem - (passivo + juros) / P/L do preço de referência das posições vendidas = ativos da posição - margem - (passivo + juros) x preço de referência |
| Proporção de P/L | P/L / margem inicial |
| Saldo de margem | Margem inicial + margem adicionada ou reduzida dessa posição Posições compradas: margem inicial = valor de abertura / alavancagem Posições vendidas: margem inicial = valor de abertura / alavancagem x preço de abertura |
| Margem de manutenção | Posições compradas: margem de manutenção = (passivo + juros) x índice da margem de manutenção / preço de referência Posições vendidas: margem de manutenção = (passivo + juros) x índice da margem de manutenção x preço de referência |
| Nível de margem | Posições compradas: nível de margem = [ativos da posição - (passivo + juros) / preço de referência] / (margem de manutenção + taxas) Posições vendidas: nível de margem = [ativos da posição - (passivo + juros) x preço de referência] / (margem de manutenção + taxas) |
2. Princípio da margem inicial: quando os usuários abrem posições compradas, apenas a moeda de trading do par pode ser usada como moeda de margem. Quando os usuários abrem posições vendidas, apenas a moeda de cotação do par pode ser usada como moeda de margem.
Por exemplo:
Caso deseje abrir posições compradas com BTC no trading de margem isolada de BTC/USDT, você ter um saldo em BTC como margem na sua conta. Caso deseje abrir posições vendidas com BTC no trading de margem isolada de BTC/USDT, você deve ter um saldo em USDT como margem na sua.
Agora, para abrir uma posição comprada 10x de 1 BTC, será necessário 0,1 BTC como margem (o saldo disponível na conta cruzada de spot e futuros deve ser maior ou igual a 0,1 BTC). Se o preço de execução for 10.000 USDT, então 10.000 USDT precisam ser emprestados. Se a transação não for executada, nenhuma moeda será emprestada e nenhum juros será acumulado, mas a margem ficará pendente.
Depois que a transação for executada, você abrirá uma posição comprada: o ativo da posição é 1 + 0,1 = 1,1 BTC e seu passivo é 10.000 USDT.
3. Princípio de fechamento das posições: somente ativos da posição podem ser usados para fechar uma posição. A posição será fechada quando os passivos forem pagos, ao fechar uma posição, os usuários podem escolher se desejam usar "reduce only".
| Número. | Modo | Método de fechamento | Regra | Exemplo |
| 1 | Fechar posição | Fechar todas as posições abertas | 1. Pague apenas os passivos, os ativos restantes serão transferidos para o saldo da conta. 2. Apenas os ativos da posição podem ser usados para fechar a posição. 3. A configuração padrão é “reduce-only”. |
A posição de margem isolada atual é uma posição comprada — o ativo da posição é 2 BTC, o passivo 10.000 USDT e o juros 10 USDT. 1. O sistema calculará quanto USDT precisa ser comprado para fechar a posição e pagar o passivo (juros e taxas também serão incluídos). Se o resultado for 10.020 USDT, o sistema venderá 2 BTC ao preço de mercado e irá parar quando você receber 10.020 USDT. Devido à precisão da transação, pode exceder um pouco. 2. Supondo que o preço de execução médio seja 10.000 USDT, a compra de 10.020 USDT requer 1,002 BTC e os 0,998 BTC restantes não serão vendidos.3. Após o fechamento da posição, os 0,998 BTC restantes serão transferidos para o saldo da conta, e por razões de precisão, o USDT restante também será transferido para o saldo da conta após o pagamento do passivo. |
| Fechamento no preço limite | 1. Os usuários podem comprar ativos que excedem os passivos. Assim que o passivo for pago, a posição de margem será fechada. Os ativos sobrevendidos e os restantes serão transferidos para o saldo da conta. 2. Apenas os ativos da posição podem ser usados para fechar a posição. 3. A configuração padrão é “reduce-only”. |
A posição de margem atual é uma posição comprada — o ativo da posição é 2 BTC, o passivo 10.000 USDT e o juros 10 USDT. 1. Venda 0,5 BTC ao preço de execução de 10.000 USDT e depois 5.000 USDT são comprados. Após a dedução da taxa de 5 USDT e dos juros de 10 USDT, os 4.985 USDT restantes serão usados para pagar o passivo. Com um passivo restante de 5.015 USDT, a posição continua existindo. 2. Após fechar a posição parcialmente: o ativo da posição é 1,5 BTC, passivo 5.015 USDT e juros 0. 3. Venda 1 BTC ao preço de execução de 10.000 USDT e depois 10.000 USDT são comprados. Após a dedução da taxa de 15 USDT, os 9.985 USDT restantes serão usados para pagar o passivo. Como o passivo foi pago, a posição desapareceu. 4. Os ativos restantes de 0,5 BTC e 4.970 USDT serão transferidos para o saldo de uma conta cruzada de moeda única. |
||
| 2 | Fechar Abrir posição vendida/Abrir posição comprada | Reduce-only | Igual aos de [Fechar posição] | - |
| Reduce only + posição reversa | 1. Quando o passivo for pago, a posição de margem desaparecerá. Os excessos serão usados para abrir uma posição reversa. 2. Apenas os ativos da posição podem ser usados para fechar a posição, e a margem para abrir uma posição reversa é o saldo disponível dessa moeda correspondente na conta cruzada de moeda única. |
O passivo de 1 BTC. Depois que a ordem for executada, a posição será fechada primeiro e depois uma posição reversa será aberta. O ativo da posição de 10.000 USDT é usado para pagar o passivo de 1 BTC. Depois que a posição comprada for fechada, o ativo da posição restante de 10.000 USDT será transferido para o saldo da conta. A posição reversa de 0,5 BTC usará 0,1 BTC no saldo da conta como margem e serão emprestados 5.000 USDT para abrir uma posição comprada reversa. Neste momento, o ativo da posição dessa posição comprada com margem é 0,5 + 0,1 = 0,6 BTC e seu passivo é 5.000 USDT. A posição de margem atual é uma posição vendida — o ativo disponível é 30.000 USDT, o passivo 2 BTC, desconsiderando temporariamente juros e taxas de transação. 1. Compre 1 BTC ao preço de execução de 10.000 USDT. Essa ordem usa um ativo de 10.000 USDT para pagar o passivo de 1 BTC. 2. Após fechar a posição parcialmente: o ativo restante é 20.000 USDT e o passivo restante é 1 BTC. Como o passivo não foi pago, a posição continua existindo. 3. Compre 1,5 BTC ao preço de execução de 10.000 USDT. 1,5 BTC > o passivo de 1 BTC. Depois que a ordem for executada, a posição será fechada primeiro e depois uma posição reversa será aberta. 4. O ativo da posição de 10.000 USDT é usado para pagar o passivo de 1 BTC. Depois que a posição comprada for fechada, o ativo da posição restante de 10.000 USDT será transferido para o saldo da conta. 5. A posição reversa de 0,5 BTC usará 0,1 BTC no saldo da conta como margem e serão emprestados 5.000 USDT para abrir uma posição comprada reversa. 6. Neste momento, o ativo da posição dessa posição comprada com margem é 0,5 + 0,1 = 0,6 BTC e seu passivo é 5.000 USDT. |
Perpétuos/futuros no modo de margem isolada
No modo de margem isolada, perpétuos/futuros são compatíveis com o modo de hedge e modo unilateral, conforme mostrado a seguir:
(1)Modo de hedge
(2)Modo unidirecional
| Prazo | Definição |
| Total | Para o modo unidirecional, o total de posições compradas é um número positivo e o total de posições vendidas é um número negativo. |
| Disponível | Mostrado apenas no modo de hedge disponível. = total - posições de ordens de fechamento pendentes |
| P/L | Lucro ou perda não realizados da posição atual 1. Futuros com margem em moeda/swap perpétuo P/L da posição comprada = valor nominal x |contratos| x multiplicador x (1 / preço médio de abertura - 1 / preço médio de referência) P/L da posição vendida = valor nominal x |contratos| x multiplicador x (1 / preço médio de referência - 1 / preço médio de abertura) 2. Futuros com margem em USDT/swap perpétuo P/L da posição comprada = valor nominal x |contratos| x multiplicador x (preço de referência - preço médio de abertura) P/L da posição vendida = valor nominal x |contratos| x multiplicador x (preço médio de abertura - preço de referência) |
| Proporção de P/L | P/L / margem inicial |
| Preço de liquidação | 1. Futuros com margem em moeda/swap perpétuo Posições compradas: preço de liquidação estimado = valor nominal x |número de contratos| x (índice da margem de manutenção + taxa de custo + 1) / (saldo da margem + valor nominal x |número de contratos | / preço médio de abertura) Posições vendidas: preço de liquidação estimado = valor nominal x |número de contratos| x (índice da margem de manutenção + taxa de custo - 1) / (saldo da margem - valor nominal x |número de contratos | / preço médio de abertura) 2. Futuros com margem em USDT/swap perpétuo Posições compradas: preço de liquidação estimado = (saldo da margem - valor nominal x |número de contratos | x preço médio de abertura) / [valor nominal x |número de contratos| x (índice da margem de manutenção + taxa de custo - 1)] Posições vendidas: preço de liquidação estimado = (saldo da margem - valor nominal x |número de contratos| x preço médio de abertura) / [valor nominal x |número de contratos| x (índice da margem de manutenção + taxa de custo - 1)] |
| Saldo de margem | Margem inicial + margem adicionada ou reduzida dessa posição |
| Margem de manutenção | 1. Futuros com margem em moeda/swap perpétuo Margem de manutenção = valor nominal x |número de contratos| x multiplicador x índice da margem de manutenção / preço de referência 2. Futuros com margem em USDT/swap perpétuo Margem de manutenção = valor nominal x |número de contratos| x multiplicador x índice da margem de manutenção / preço de referência |
| Nível de margem | (Saldo de margem + P/L) / [valor da posição x (índice da margem de manutenção + taxa de custo)] 1. Futuros com margem em moeda/swap perpétuo Nível de margem = (saldo de margem + P/L) / [valor nominal x |número de contratos| / preço de referência * (índice da margem de manutenção + taxa de custo)] 2. Futuros com margem em USDT/swap perpétuo Nível de margem = (saldo de margem + P/L) / [valor nominal x |número de contratos| x preço de referência x (índice da margem de manutenção + taxa de custo)] |
Opções de margem isolada
As posições de opções isoladas são exibidas da seguinte forma:
| Prazo | Definição |
| Total | O valor total de posições compradas é positivo e o valor total de posições vendidas é negativo. |
| Valor das opções | Posições x preço de referência x multiplicador do contrato |
| P/L | Lucro ou perda não realizados da posição atual P&L = (preço de referência - preço médio de abertura) x total das posições x multiplicador do contrato |
| Proporção de P/L | P/L das posições compradas = (preço de referência - preço médio de abertura) / P/L do preço médio de abertura das posições vendidas = (preço médio de abertura - preço de referência) / preço médio de abertura |
| Saldo de margem | Margem inicial + margem adicionada ou removida manualmente |
| Margem de manutenção | O cálculo da margem de manutenção para posições vendidas refere-se a: |
| Nível de margem | Saldo de margem / (margem de manutenção + taxa de liquidação) |
Avaliação de riscos
Os riscos das posições isoladas em linhas de negócios diferentes são medidos separadamente e os riscos das posições isoladas são separados dos riscos das posições cruzadas. A avaliação de risco das posições isoladas é baseada no nível de margem e os métodos de cálculo para produtos de trading diferentes podem variar ligeiramente.
Posições de margem isolada
Um alerta de liquidação será disparado se o nível de margem de uma posição isolada for < 300% e o sistema enviará um alerta de liquidação para a conta, para avisar você sobre o risco de liquidação. O parâmetro de alerta é 300% e a OKX reserva-se o direito de ajustar esse parâmetro de acordo com as condições vigentes.
Quando o nível de margem for <= 100%, o sistema cancelará todas as ordens relacionadas à sua posição.
Após o cancelamento, se o nível de margem for > 100%, a conta retornará ao normal. Sua posição será reduzida ou liquidada, se o nível de margem permanecer <= 100% depois que todas as ordens forem canceladas.
1. Exemplos de cálculo de liquidação:
Posições de margem comprada de BTC/USDT com BTC como moeda de margem:
Se um usuário mantiver uma posição grande no nível 2 ou superior (ou seja, o valor emprestado de BTC ≥ 100, como 110) e o nível de margem da posição for inferior a 100%, o sistema de liquidação não liquidará diretamente a posição completa. Em vez disso, uma liquidação parcial será executada.
O sistema calculará o valor da posição que precisa ser liquidado para diminuir o nível da posição em 1 nível.
Valor da posição que precisa ser liquidado = valor emprestado atual - valor máximo do empréstimo de nível 2 = 110 - 100 = 10.
Se a posição de um usuário estiver no nível 1 com o nível de margem inferior a 100%, ou se a posição do usuário estiver no nível 2 ou acima, mas o nível de margem calculado de acordo com o índice de margem de manutenção (MMR) do nível mais baixo for menor que 100%, o sistema liquidará a posição completa diretamente ao preço de falência (o preço pelo qual todas as margens são perdidas).
2. Exemplos de cálculo de nível de margem:
Posições de margem vendida de BTC/USDT com USDT como moeda de margem:
Na posição, o ativo do usuário é 3.299.800 USDT, o passivo é 110 BTC, os juros são 0,5 BTC, o preço de referência é 19.500 e a taxa do tomador é 0,01%.
Margem de manutenção = (passivo + juros) x índice da margem de manutenção x preço de referência = (110 + 0,5) x 4,00% x 19.500 = 86.190 USDT
Taxa de liquidação = (passivo + juros) x (1 + índice da margem de manutenção) x taxa de tomador x preço de referência = (110 + 0,5) x (1 + 4,00%) x 1,01% x 19.500 = 224,094 USDT
Nível de margem = [ativos na posição - (passivo + juros) x preço de referência] / (margem de manutenção + taxa de liquidação) = [3.299.800 - (110 + 0,5) x 19.500] / (86.190 + 224,094) = 1325,0732%
Nesse caso, a conta está em um status seguro. Quando o preço de referência subir para 29.000, será:
Margem de manutenção = (110 + 0,5) x 4,00% x 29.000 = 128.180 USDT
Margem de manutenção = (110 + 0,5) x (1 + 4,00%) x 0,01% x 29.000 = 333,268 USDT
Nível de margem = [3.299.800 - (110 + 0,5) x 29.000] / (128.180 + 333,268) = 74,1558%
Nesse caso, a posição será liquidada se o nível de margem for inferior a 100%. Depois que o nível da posição for reduzido em 1 nível (reduzido do nível 3 para o nível 2), o valor liquidado será 10 BTC. Se o nível de margem ainda for menor que 100% após a liquidação, a liquidação continuará e o nível da posição será reduzido em mais 1 nível (reduzido do nível 2 para o nível 1 e o valor da posição liquidada será 50 BTC). O processo de liquidação será encerrado se o nível de margem da posição após a liquidação for > 100%. Mas se o nível de margem ainda for menor que 100% quando a posição estiver no nível 1, o sistema liquidará a posição diretamente ao preço de falência (o preço pelo qual todas as margens são perdidas).
Posições isoladas de perpétuos/futuros
Uma liquidação será disparada quando o nível de margem de uma posição isolada for < 300% e o sistema enviará um alerta de liquidação para a conta, para avisar você sobre o risco de liquidação. O parâmetro de alerta é 300% e a OKX reserva-se o direito de ajustar esse parâmetro de acordo com as condições vigentes.
Quando o nível de margem for <= 100%, o sistema cancelará todas as ordens relacionadas à sua posição.
Após o cancelamento, se o nível de margem for > 100%, a conta retornará ao normal. Sua posição será reduzida ou liquidada, se o nível de margem permanecer <= 100% depois que todas as ordens forem canceladas.
As regras de liquidação são as seguintes:
Para uma posição de nível 3 ou superior, se o nível de margem calculado com base no nível atual for menor que 100%, mas o nível de margem calculado com base no índice de margem de manutenção (MMR) do nível mais baixo for maior que 100%, as posições não serão liquidadas totalmente. O sistema calculará o valor da posição que precisa ser liquidado para diminuir o nível da posição em 2 níveis e as posições serão liquidadas ao preço de falência. Se o nível de margem após a liquidação parcial for superior a 100%, o processo de liquidação será encerrado. Se o nível de margem for inferior a 100%, o processo de liquidação continuará.
No modo de hedge, se um usuário mantiver posições compradas e vendidas, os pares das posições compradas/vendidas serão fechados imediatamente. Se o nível de margem alcançar o índice de margem de manutenção necessário, a liquidação será encerrada, caso contrário, a liquidação continuará.
Exemplo: considere o contrato de futuros BTCUSD como exemplo.
Se um usuário mantiver uma posição grande no nível 3 ou superior (ou seja, o valor da posição ≥ 22,001, como 30,000) e o nível de margem dessa posição for inferior a 100%, o sistema de liquidação não liquidará diretamente a posição completa. Em vez disso, uma liquidação parcial será executada.
O sistema calculará o valor da posição que precisa ser liquidado para diminuir o nível da posição em 2 níveis.
Valor da posição que precisa ser liquidado = valor atual da posição - valor máximo do nível 2 = 30.000 - 3.000 = 27.000.
Se a posição de um usuário estiver no nível 2 e abaixo com o nível de margem menor inferior a 100%, ou se a posição do usuário estiver no nível 3 ou acima, mas o nível de margem calculado de acordo com o índice de margem de manutenção do nível mais baixo for menor que 100%, o sistema liquidará a posição completa diretamente ao preço de falência (o preço pelo qual toda a margem é perdida).
Posições isoladas de opções
Quando o índice de margem de uma posição isolada for < 300%, o sistema enviará um alerta de liquidação para a conta, para avisar você sobre o risco de liquidação. O parâmetro de alerta é 300% e a OKX reserva-se o direito de ajustar esse parâmetro de acordo com as condições vigentes.
Quando o nível de margem for <= 100%, o sistema cancelará todas as ordens relacionadas à sua posição.
Após o cancelamento, se o nível de margem for > 100%, a conta retornará ao normal. Sua posição será reduzida ou liquidada, se o nível de margem permanecer <= 100% depois que todas as ordens forem canceladas.
As regras de liquidação são as seguintes:
Primeiro, as ordens de fechamento pendentes da posição serão canceladas. Se o nível de margem após o cancelamento da ordem for superior a 100%, a conta voltará a um status seguro. Se o nível de margem for inferior a 100%, uma liquidação parcial ou total será executada.
Para uma posição de nível 2 ou superior, se o nível de margem calculado com base no nível atual for menor que 100%, mas o nível de margem calculado com base no fator de margem do nível mais baixo for maior que 100%, a posição não será liquidada totalmente. O sistema calculará o valor da posição que precisa ser liquidado para diminuir o nível da posição em 1 nível e a posição será liquidada ao preço de referência. A taxa de liquidação será cobrada de acordo com o requisito de margem para o nível da posição liquidada correspondente (a taxa de liquidação compensará a perda do mecanismo de liquidação e o restante será adicionado ao fundo de seguro).
Se o nível de margem após a liquidação parcial for superior a 100%, o processo de liquidação será encerrado. Se o nível de margem for inferior a 100%, o processo de liquidação ocorrerá novamente até que a posição retorne a um status seguro.
Exemplo: considere o contrato de opções ETHUSD-20201225-600-P.
Se um usuário mantiver uma posição grande no nível 3 ou superior (ou seja, o valor da posição vendida ≥ 2.000, como 2.500) e o nível de margem dessa posição for inferior a 100%, o sistema de liquidação não liquidará diretamente a posição completa. Em vez disso, uma liquidação parcial será executada.
Valor da posição que precisa ser liquidado para diminuir o nível da posição (em 1 nível) = valor atual da posição - valor máximo do nível 2 = 2.500 - 2.000 = 500.
Se a posição de um usuário estiver no nível 1 com o nível de margem inferior a 100%, ou se a posição do usuário estiver no nível 2 ou acima, mas o nível de margem calculado de acordo com o fator de margem do nível 1 for menor que 100%, o sistema liquidará a posição completa diretamente ao preço de referência. A taxa de liquidação será cobrada de acordo com o requisito de margem para o nível de posição liquidada correspondente. A taxa de liquidação = (margem de manutenção do valor nominal da opção - preço de referência) x multiplicador do contrato x o número de contratos x multiplicador de margem, será compensada pela perda do mecanismo de liquidação e o restante será adicionado ao fundo de seguro. Se o índice de margem ainda for menor que 100% quando a posição estiver no nível 1, o sistema liquidará a posição diretamente ao preço de falência (o preço pelo qual todas as margens são perdidas).
Liquidação no modo de posição isolada
O nível de margem para o modo de margem isolada é calculado de forma independente. Quando o nível de margem cair abaixo de 100%, a posição isolada será reduzida à força ou liquidada. Se houver um saldo restante nas posições isoladas, ele será transferido do saldo da posição para o saldo da conta. (Observação: pode haver algum saldo restante devido a problemas com a precisão).