Blokhandel uitgelegd: prijsverschuiving vermijden met privaat bedongen handelstransacties

Een blokhandelstransactie is een privaat bedongen aankoop of verkoop van grote hoeveelheden assets die over-the-counter wordt afgehandeld. Blokhandelstransacties zijn handig voor het kopen of verkopen van grote hoeveelheden aandelen, derivaten, obligaties of cryptovaluta's zonder dat prijsverschuiving de marktprijs van een asset beïnvloedt.

In dit artikel wordt het concept van blokhandel geïntroduceerd, wordt uitgelegd wat een blokhandel is en waarom handelaren het gebruiken om belangrijke posities te kopen en verkopen.

Wat is blokhandel?

Blokhandel is een vorm van over-the-counter-handel waarbij vermogende marktdeelnemers een asset in bulk kunnen kopen of verkopen zonder dat dit tot prijsverschuivingen op de markt leidt. Bij OTC-blokhandelstransacties zijn doorgaans institutionele beleggers, hedgefondsen of relatief rijke individuele beleggers betrokken.

Wanneer een instelling of vermogende handelaar een asset in bulk wil kopen of verkopen, dient hij een offerteaanvraag (Request for Quote) in bij een blokhandelsplatform. Het platform, dat vaak een broker-dealer is, verdeelt de handelstransactie in kleinere blokken en marktmakers maken een offerte voor een uitvoeringsprijs. Als de handelaar de prijs accepteert, wordt de handelstransactie OTC uitgevoerd in plaats van op de open markt, wat betekent dat de koop- of verkooporder nooit de orderboeken bereikt.

Door gebruik te maken van een blokhandelsplatform in plaats van een standaard orderboek, is de handelaar verzekerd van de uiteindelijke uitvoeringsprijs. De handelstransactie en de voorbereidende onderhandelingen worden in besloten kring uitgevoerd, wat betekent dat vermogende handelaren grote posities kunnen kopen of verkopen zonder risico op prijsverschuiving.

Sommige blokhandelsplatformen stellen handelaren in staat om geavanceerde strategieën uit te voeren waarbij meerdere instrumenten worden gebruikt in één enkele handelstransactie met een groot volume. Stel dat een vermogende handelaar wil profiteren van een gunstige spread door een groot volume aan perpetual swap-contracten te kopen terwijl hij tegelijkertijd futures-contracten voor dezelfde onderliggende asset verkoopt. Door gebruik te maken van een platform voor blokhandel dat dergelijke handelstransacties met meerdere delen ondersteunt, kunnen hedging en andere geavanceerde strategieën op één handige plek worden vereenvoudigd.

Het voordeel van het uitvoeren van dergelijke strategieën met behulp van een blokhandelsplatform is dat de handelaar er zeker van is dat beide delen worden uitgevoerd tegen een overeengekomen prijs. Dat wil zeggen dat er geen kans is dat slechts één deel wordt uitgevoerd, wat ongewenste risico's met zich mee zou brengen.

Wat is prijsverschuiving?

Prijsverschuiving, vaak simpelweg verschuiving genoemd, verwijst naar de beweging van de prijs van een asset, veroorzaakt door de acties van een handelaar. Prijsverschuiving kan optreden wanneer een markt niet liquide genoeg is om een ​​zeer grote koop- of verkooporder tegen de huidige prijs te verwerken.

Stel dat een vermogende handelaar 1.000 BTC wil verkopen aan precies $ 40.000. Als zo'n grote order via een typisch beursorderboek wordt geplaatst, zou de verkooporder waarschijnlijk alle biedingen op $ 40.000 uitputten.

Met gebruik van een marktorder, zou de order tegen steeds lagere prijzen worden uitgevoerd, totdat deze volledig is uitgevoerd. Met gebruik van een limietorder bestaat de mogelijkheid dat slechts een deel van de order zou worden uitgevoerd. De uiteindelijke uitvoeringsprijs wordt bij een blokhandelstransactie vooraf tussen koper en verkoper bepaald en is dus gegarandeerd.

Toen de handelaar in het bovenstaande voorbeeld zijn enorme verkoop van 1.000 BTC indiende, zouden andere handelaren het in het orderboek zien en waarschijnlijk BTC short verkopen om winst te maken op de verwachte prijsverschuiving, wat een nog grotere neerwaartse beweging zou creëren. Dit kan resulteren in een nog minder gunstige uitvoeringsprijs voor de instelling of vermogende handelaar.

Omdat een order van de omvang van een typische blokhandelstransactie waarschijnlijk tot prijsverschuivingen zal leiden, zal de handelaar doorgaans een kleine korting op de huidige prijs aanbieden bij verkoop of een premie bij aankoop. Dit stimuleert een marktmaker om de handelstransactie aan te gaan, omdat het voor hem een ​​kans creëert om winst te maken.

Waarom handel blokkeren?

In plaats van een handelstransactie openbaar in het orderboek te plaatsen, kunnen vermogende handelaren en instellingen een blokhandelsplatform gebruiken om heimelijk grote handelstransacties uit te voeren zonder dat dit een reactie van de markt uitlokt die de prijs van het asset zou beïnvloeden. Hierdoor kunnen ze snel grote hoeveelheden aandelen, cryptovaluta of derivaten kopen en verkopen tegen een gunstigere prijs dan op de open markt mogelijk is.

Blokhandelstransacties komen het meest voor op relatief illiquide markten waar grote handelstransacties een aanzienlijke impact zouden hebben op de marktprijs van het asset. Als je massaal verkoopt, zal de prijs ongunstig dalen. Bij kopen treedt het tegenovergestelde effect op.

Blokhandelstransacties kunnen ook nuttig zijn voor vermogende deelnemers die een groot volume van een bepaalde asset willen kopen op een markt met veel aanbod en weinig vraag. Een potentiële koper kan offertes opvragen voor een grote order en verkopers kunnen een korting op de marktprijs aanbieden om de volledige positie snel van de hand te doen.