Solana Meme潮退,PumpSwap赶了个 "晚集"?

Автор: KarenZ, Foresight News

У 2024 році Pump.fun швидко стане відомою завдяки своїй інноваційній моделі створення токенів і стане важливим рушієм буму мем-токенів в екосистемі Solana. Однак з припливами та відливами ринку мемів на базі Solana Pump.fun зіткнулися з численними проблемами: міцна позиція зрілих DEX, таких як Raydium і Jupiter, у торговому просторі, а також згасаючий ентузіазм користувачів щодо мем-токенів і конкурентний тиск мережі BSC – все це перешкоджало зростанню Pump.fun, що спонукало команду Pump.fun переглянути свою стратегію розвитку.

Рано вранці (21 березня 2025 року) Pump.fun офіційно оголосив про запуск своєї DEX, PumpSwap, що знаменує трансформацію платформи з єдиної платформи для запуску токенів у комплексну платформу, яка об'єднує запуск токенів і торгівлю. Чи може запуск PumpSwap вдихнути нове життя в Pump.fun? Відтворити його славу у просторі мем-токенів?

Що робить PumpSwap?

PumpSwap використовує модель AMM постійного продукту, подібну до Raydium V4 і Uniswap V2. Найбільшою зміною в PumpSwap є видалення проміжного етапу міграції токенів з Pump.fun на зовнішню DEX (Raydium). Всі «градуйовані» токени, які завершили спільну криву, створять пул ліквідності безпосередньо на PumpSwap і відкритій торгівлі.

До основних функцій PumpSwap можна віднести:

1. Безшовна міграція токенів: Відтепер усі токени, які завершили свою криву об'єднання, будуть перенесені безпосередньо на PumpSwap замість Raydium, на який він раніше покладався, і більше не потрібно буде сплачувати комісію за міграцію (раніше 6 SOL). Ця зміна усуває економічні бар'єри для творців токенів для входу на торговий ринок.

2. Безкоштовне створення та надання пулу ліквідності: Користувачі можуть безкоштовно створювати пули ліквідності та забезпечувати ліквідність для існуючих пулів.

3. Широка підтримка токенів:P umpSwap не тільки підтримує всі токени Meme, які закінчили Pump.fun, але й додає підтримку торгівлі для кількох популярних токенів проекту, включаючи PENGU, APT, TRON, cbBTC, USDe (Ethena), FXS, fxUSD, SEI, JUP, ZRO, MNDE, MPLX, DRIFT, PLUME, RETARDIO, SAVE, SCR, OX, W і т.д. Серед цих токенів APT (Aptos) і TRON є першими, які були підключені до екосистеми Solana через PumpSwap, що демонструє амбіції платформи щодо розширення сумісності.

4. Комісії: P umpSwap стягує 0,25% комісії за обробку за кожну транзакцію, з яких 0,20% розподіляється між постачальниками ліквідності, а 0,05% належить протоколу.

5. Обмін творцями: «Система спільного доступу для творців» також є важливою особливістю PumpSwap. PumpSwap ділиться частиною доходу протоколу з творцями токенів і має на меті стимулювати більш якісні мем-проекти. Деталі розподілу витрат будуть додатково скориговані після запуску функції.

З точки зору безпеки, PumpSwap пройшов 9 аудитів безпеки, проведених, серед інших, Pashovgroup, OtterSec, bl0ckpain і Sec3, і пообіцяв відкрити вихідний код у майбутньому, щоб підвищити довіру спільноти. В даний час pump.fun проводить конкурс аудиту PumpSwap з Cantina, додатком для маркетплейсу рішень безпеки Web3, із загальною сумою винагород 2,01 мільйона USDC.

Pump.fun У чому полягають переваги та проблеми?

Pump.fun вважає, що міграція токена після випуску з Pump.fun є серйозною точкою тертя, яка уповільнює динаміку токена і вносить непотрібні складності для нових користувачів.

Запуск PumpSwap є спробою вирішити давні больові точки та скористатися новими ринковими можливостями. По-перше, політика вільної міграції та створення пулів ліквідності значно знизила бар'єр для участі користувачів, особливо для дрібних інвесторів та творців токенів, що посилило привабливість платформи.

У минулому токени доводилося вручну мігрувати на Raydium після закінчення Pump.fun, що не тільки забирало багато часу, але й пропускало коротке вікно захоплення мем-токенами. PumpSwap вбудовано інтегрує торгові функції, які дозволяють користувачам миттєво отримувати доступ до ринку та використовувати можливості якомога швидше.

Очікується, що майбутній механізм обміну творцями стимулюватиме більше розробників інвестувати час і творчий підхід до створення більш привабливих мем-проєктів, ділячись доходом від протоколу з творцями токенів, тим самим покращуючи загальну якість і активність екосистеми.

Однак успіх PumpSwap значною мірою залежить від подальшого процвітання ринку мем-токенів в екосистемі Solana. Крах токена LIBRA у лютому 2025 року підкреслив крихкість ринку. Якщо ринок продовжить охолоджуватися, обсяг торгів і дохід PumpSwap зазнають серйозного випробування.

Крім того, в екосистемі Solana вже є зрілі DEX, такі як Raydium та Jupiter, і PumpSwap, як новий гравець на DEX, має швидко довести свої переваги з точки зору функцій та користувацького досвіду.

З іншого боку, низький поріг PumpSwap може ще більше посилити ризики, такі як "м'який килим", що може призвести до подальшого поширення неякісних токенів і завдати шкоди інтересам звичайних інвесторів. На слабкому ринку існує вищий ризик поширення токенів низької якості, що може ще більше підірвати довіру користувачів.

Короткі підсумки

Запуск PumpSwap – це проактивна реакція Pump.fun на зміни ринку та ключовий крок від одного стартового майданчика до всеосяжної екосистеми для торгівлі мемами. Усуваючи тертя в транзакціях, підвищуючи ефективність і стимулюючи творців, PumpSwap демонструє перевірене дизайн-мислення на технічному рівні. Платформа PumpSwap безпосередньо продовжує життєвий цикл токена до стадії торгівлі, формуючи повний замкнутий цикл «запуск-торгівля-стимулювання».

У той же час Raydium, як найбільш ліквідна та торгова DEX в екосистемі Solana, частково виграла від міграції мем-токенів Pump.fun. Запуск PumpSwap безпосередньо відрізав це джерело трафіку, залишивши торгівлю мем-токенами внутрішньо, що призвело до втрати частки ринку Raydium. Однак Raydium також планує запустити LaunchLab, щоб конкурувати з Pump.fun.

Крім того, в екосистемі Solana давно не було подібних феноменальних проєктів, що призвело до значного охолодження ентузіазму користувачів щодо мем-токенів в екосистемі, кинувши тінь на перспективи PumpSwap. Хоча стимули для творців PumpSwap мають потенціал, сумнівно, що вони зможуть швидко змінити цю тенденцію, особливо якщо в короткостроковій перспективі важко створити блокбастер.

У майбутньому, якщо PumpSwap зможе запускати один хітовий мем за іншим, щоб вийти з глухого кута на слабкому ринку, очікується, що він займе місце в екосистемі Solana, інакше це може стати ще однією спробою після того, як ажіотаж вщухне, і повернути собі славу Pump.fun в минулому буде складно.