Dagens nyhetsbrev Crypto for Advisor kommer till dig från Consensus Toronto. Energin är hög när beslutsfattare, ledare och influencers för digitala tillgångar samlas för att prata om bitcoin, blockchain, reglering, AI och så mycket mer!

Deltar du i konsensus? Besök CoinDesks monter, #2513. Om du är intresserad av att bidra till detta nyhetsbrev kommer Kim Klemballa att finnas i montern idag, den 15 maj, från 3-5 EST. Du kan också svara på det här e-postmeddelandet direkt.

I dagens Crypto for Advisors förklarar Harvey Li från Tokenization Insights stablecoins, var de kommer ifrån och deras tillväxt.

Sedan svarar Trevor Koverko från Sapien på frågor om statusen för stablecoin-regler och antagande med regleringar i Europa i Fråga en expert.

Tack till vår sponsor av veckans nyhetsbrev, Grayscale. För finansiella rådgivare nära Chicago är Grayscale värd för ett exklusivt evenemang, Crypto Connect, torsdagen den 22 maj. Lära sig mer.

– Sarah Morton

Stablecoins - Past, Present and Future

När stora finansinstitut – från Citi och Standard Chartered till Brevan Howard, McKinsey och BCG – samlas kring en en gång nischad innovation, är det en bra idé att notera, särskilt när innovationen är stablecoins, en tokeniserad representation av pengar på kedjan.

Vad e-post var för internet, är stablecoin för blockchain – omedelbar och kostnadseffektiv värdeöverföring i global skala som körs 24/7. Stablecoin är blockkedjans första mördaranvändningsfall.

USDT

introducerades först av Tether 2015 och hyllades som det första stablecoinet och erbjöd tidiga kryptoanvändare ett sätt att hålla och överföra ett stabilt, dollardenominerat värde på kedjan. Fram till dess var deras enda alternativ bitcoin.

Tethers dollarstödda stablecoin gjorde sin debut på Bitfinex innan det snabbt spred sig till stora börser som Binance och OKX. Det blev snabbt standardhandelsparet i hela ekosystemet för digitala tillgångar.

I takt med att användningen växte, växte även dess användbarhet. Stablecoin var inte längre bara ett handelsverktyg, utan framstod som den primära motsvarigheten till kontanter för handel, kontanthantering och betalningar.

Nedan följer banan för stablecoins marknadsstorlek sedan starten, en återspegling av dess utveckling från en kryptonisch till en grundpelare för digital finans.

Användning i stor skala

Anledningen till att stablecoins har varit ett hett ämne inom finans är deras snabba antagande och tillväxt. Enligt Visa översteg transaktionsvolymen för stablecoin på kedjan 5,5 biljoner dollar år 2024. Som jämförelse var Visas volym 13,2 biljoner dollar medan Mastercard handlade med 9,7 biljoner dollar under samma period.

Varför denna spridning? Eftersom stabila dollardenominerade kontanter är livsnerven för hela ekosystemet för digitala tillgångar. Här är 3 stora användningsområden för stablecoin.

Huvudsakliga användningsområden

1. Handel med digitala tillgångar

Med tanke på dess ursprung är det ingen överraskning att handel var stablecoins första stora användningsområde. Det som började som ett nischverktyg för värdebevarande 2015 är nu det bultande hjärtat i handeln med digitala tillgångar. Idag ligger stablecoins till grund för över 30 biljoner dollar i årlig handelsvolym över centraliserade börser, vilket driver den stora majoriteten av spot- och derivataktiviteten.

Men stablecoins inverkan slutar inte med centraliserade börser – det är också likviditetsryggraden i decentraliserad finans (DeFi). Onchain-handlare behöver samma pålitliga kontantekvivalent för att flytta in och ut ur positioner. En blick på ledande decentraliserade plattformar, som Uniswap, PancakeSwap och Hyperliquid, visar att de bästa handelsparen konsekvent anges av stablecoins.

Månatliga decentraliserade börsvolymer når rutinmässigt 100-200 miljarder dollar, enligt The Block, vilket ytterligare cementerar stablecoins roll som det grundläggande lagret på den moderna marknaden för digitala tillgångar.

2. Reala tillgångar

Real-world assets (RWA) är tokeniserade versioner av traditionella instrument som obligationer och aktier. En gång i tiden var det en marginell idé, men nu är RWA bland de snabbast växande tillgångsklasserna inom krypto.

I spetsen för denna våg står den tokeniserade amerikanska finansmarknaden, som nu kan skryta med över 6 miljarder dollar i AUM. Dessa on-chain statsobligationer, som lanserades i början av 2023, öppnade dörren för kryptonativt kapital för att få tillgång till den låga risken, kortfristiga amerikanska statsskuldväxlar.

Antagandet såg en häpnadsväckande tillväxt på 6 000 % enligt RWA.xyz: från bara 100 miljoner dollar i början av 2023 till över 6 miljarder dollar i förvaltat kapital idag.

Tungviktare inom kapitalförvaltning som BlackRock, Franklin Templeton och Fidelity (i väntan på SEC:s godkännande) skapar alla finansprodukter på kedjan för digitala kapitalmarknader.

Till skillnad från traditionella statsobligationer erbjuder dessa digitala versioner 24/7 omedelbar myntning/inlösen och sömlös komponerbarhet med andra DeFi-avkastningsmöjligheter. Investerare kan teckna och lösa in dygnet runt, med stablecoin-likviditet som levereras i realtid. Circles anläggning med BlackRocks BUIDL och PayPals integration med Ondos OUSG är bara två framträdande exempel.

3. Betalning

Ett viktigt växande användningsområde för stablecoins är gränsöverskridande betalningar, särskilt i korridorer som inte betjänas av traditionell finansiell infrastruktur.

I stora delar av världen är internationella betalningar fortfarande långsamma, dyra och felbenägna på grund av beroendet av korrespondentbanktjänster. Däremot erbjuder stablecoins handlare och konsumenter ett alternativ med sina omedelbara, billiga överföringar som alltid är på. Enligt forskning från a16z är stablecoin-betalningar 99,99 % billigare och 99,99 % snabbare än traditionella banköverföringar och de löser sig 24/7.

Skiftet tar fart även i västvärlden. Stripes förvärv av Bridge för 1 miljard dollar och den efterföljande introduktionen av Stablecoin Financial Account signalerar början på en global mainstream-användning. Samtidigt belyser PayPals utrullning av avkastningen på PYUSD-saldon stablecoins uppgång som en legitim vertikal för detaljhandelsbetalningar.

Det som en gång var en kryptobaserad lösning håller snabbt på att bli ett globalt finansiellt verktyg.

- Harvey Li, grundare, Tokenization Insight

en expert

Q. Mot bakgrund av de senaste nyheterna från Europa om stablecoins och Tether, kan du förklara hur stablecoin-investeringar är värdefulla för en individ?

S. I den inneboende volatila och mycket riskfyllda världen av kryptovalutor ger stablecoins individer ett kapitaleffektivt sätt att få exponering för digitala tillgångar. Dessa digitala tillgångar är knutna till fiatvalutor som euron eller råvaror som guld och ger stabilitet och en säkring mot kryptos volatilitet. Kryptoindivider kan parkera sina pengar säkert i stablecoins under tider av osäkerhet utan att behöva lämna marknaden och hantera TradFi.

Det är därför stablecoins dominerar krypto. Deras sammanlagda börsvärde har överstigit 245 miljarder dollar, en massiv tillväxt på 15 gånger under de senaste fem åren.

Fråga: Med tanke på de nuvarande marknadstrenderna i Europa, är stablecoins mer eller mindre känsliga för marknadsfluktuationer?

S. Även om stablecoins i sig är mindre volatila än typiska kryptotillgångar, är de fortfarande känsliga för regleringsutveckling och emittenters trovärdighet. När det gäller Europa, specifikt, har stablecoins blivit mindre känsliga för marknadsfluktuationer på grund av stränga regleringsåtgärder.

Detta inkluderar genomförandet av förordningen om marknader för kryptotillgångar (MiCA), som ger en tydlig rättslig ram som kräver att stablecoin-utgivare har tillräckliga reserver och följer strikta styrningsstandarder. Sådana regler minskar risken för "de-pegging" och ökar den allmänna stabiliteten. Detta leder dock till marknadskonsolidering, brist på konkurrens och minskad innovation på samma gång.

Fråga: Håller Europa på att bli ett nytt stablecoin-nav när det blir mer mottagligt för krypto?

S. Europa har signalerat en vänlig inställning till krypto genom MiCA, det första omfattande kryptoramverket globalt som introducerar licenskrav för leverantörer av digitala tillgångstjänster och AML-protokoll. Syftet är att skapa ett strukturerat och harmoniserat regelverk för kryptomarknaden, skydda kunderna och säkerställa finansiell stabilitet.

Genom sina föränderliga MiCA-regler skulle Europa säkert kunna öka det institutionella förtroendet och locka till sig fler stablecoin-utgivare. Detta skulle dock kräva att man övervinner problem med licensiering (en långdragen och kostsam process), ett effektivt genomförande på nationell nivå och anpassning till det snabbt framskridande kryptoområdet.

Europa är för närvarande inte en global ledare när det gäller att anta stablecoin, men med tydligare regler som kommer på plats och dess öppenhet för enheter som följer reglerna är det väl positionerat för att framstå som ett viktigt nav för kompatibel stablecoin-innovation.

- Trevor Koverko, medgrundare, Sapien

Fortsätt läsa

• New Hampshire blev den första amerikanska staten som antog ett strategiskt Bitcoin Reserve Bill som lag.
• SEC:s ordförande Paul Atkins säger att hans prioritet är att "utveckla ett rationellt regelverk för krypto".
• Kommer Missouri att bli den första staten som undantar kapitalvinster på bitcoin-vinster bland andra investeringar?