Les tokens DAO sans valeur ne convaincront plus les acheteurs. La méta-monnaie du jeton DAO réservé au vote est passée aux jetons avec accumulation de valeur pour les projets avec PMF. Depuis 2020, les projets ont donné des jetons pour subventionner la croissance en attirant des utilisateurs, la TVL, et ont vendu la vision de chacun devenant un « propriétaire » d’un projet via la propriété de jetons. Nous avions besoin de l’histoire de la DAO pour convaincre 1) les régulateurs dans un environnement juridique restrictif et 2) les dégens qui feraient partie de la « communauté ». Cela ne veut pas dire que la vision de la DAO est morte. Ce n’est pas le cas. Aave, Vélodrome, Lido, Arbitrum... poussent pour une gouvernance décentralisée, mais les DAO sont en proie à : 1) Apathie 2) Lobbying 3) l’exécution, la paralysie, etc. A16Z a vendu l’histoire de la décentralisation progressive avec les fondateurs « sortant vers la communauté ». Il est intéressant de noter qu’en tant que délégué DAO, je remarque une évolution vers des DAO plus centralisées via les BORG, ou des délégués professionnels qui participent à plusieurs DAO. D’une DAO à l’autre, je vois les mêmes noms de délégués :) Ainsi, alors que le modèle DAO a besoin d’une révolution, la méta se déplace vers les « fondamentaux » - des projets qui offrent des rachats ou d’autres accumulations de valeur aux détenteurs de jetons. Les détenteurs en ont assez de subventionner la croissance du protocole, mais il est maintenant temps de redonner. $UNI n’écoute pas et les détenteurs sont en colère : les délégués partent et $UNI est toujours utilisé pour subventionner la croissance d’Unichain et d’Uniswap v4. Pendant ce temps, Uniswap Labs génère des millions de dollars grâce aux frais initiaux. Pas surprenant que $UNI soit sous-performant $AAVE (je compare car il s’agit de deux jetons DeFi OG). Je crois que la valeur réside dans : 1) Identifier le moment où les tokens passent de la subvention de la croissance à la récompense des détenteurs 2) Recherche d’équipes valorisant les détenteurs de jetons. Une équipe qui associe la croissance des prix des tokens à des indicateurs de réussite tels que la TVL et les frais. Beaucoup ignorent complètement leur prix symbolique 3) explorer des méthodes optimales d’accumulation de valeur : jalonnement, rachats, veToken ou autres approches novatrices ? Avec autant de jetons sur le marché, l’histoire de la DAO n’est plus convaincante. L’équipe doit prouver qu’elle se soucie vraiment de ses détenteurs de jetons. Parler de son token n’était pas sexy il y a quelques années. Maintenant, c’est un must. Avis $AAVE rachats, ou $ETHFI, $KAITO, $SKY / $MKR, $JUP, $HYPE....