päivän Crypto for Advisor -uutiskirje on tulossa sinulle Consensus Torontosta. Energia on korkealla, kun digitaalisen omaisuuden päättäjät, johtajat ja vaikuttajat kokoontuvat keskustelemaan bitcoinista, lohkoketjusta, sääntelystä, tekoälystä ja paljon muusta!

Osallistutko konsensukseen? Vieraile CoinDeskin osastolla, #2513. Jos olet kiinnostunut osallistumaan tämän uutiskirjeen kirjoittamiseen, Kim Klemballa on osastolla tänään 15. toukokuuta klo 15-5 EST. Voit myös vastata tähän sähköpostiin suoraan.

päivän Crypto for Advisors -lehdessä Harvey Li Tokenization Insightsista selittää stablecoineja, mistä ne tulivat ja niiden kasvua.

Sitten Sapienin Trevor Koverko vastaa kysymyksiin stablecoin-säännösten tilasta ja sääntelyn hyväksymisestä Euroopassa Ask an Expert -ohjelmassa.

Kiitos tämän viikon uutiskirjeen sponsorillemme, Grayscalelle. Chicagon lähellä sijaitseville rahoitusneuvojille Grayscale isännöi eksklusiivista tapahtumaa, Crypto Connectia, torstaina 22. toukokuuta. Opi lisää.

– Sarah Morton

Stablecoins - menneisyys, nykyisyys ja tulevaisuus

Kun suuret rahoituslaitokset – Citistä ja Standard Charteredista Brevan Howardiin, McKinseyyn ja BCG:hen – kokoontuvat kerran kapean innovaation ympärille, on hyvä idea ottaa huomioon, varsinkin kun innovaatio on stablecoins, tokenisoitu esitys rahasta ketjussa.

Mitä sähköposti oli Internetiin, stablecoin on lohkoketjulle – välitöntä ja kustannustehokasta arvonsiirtoa maailmanlaajuisessa mittakaavassa, joka toimii 24/7. Stablecoin on lohkoketjun ensimmäinen tappava käyttötapaus.

Lyhyt historia

Tether esitteli ensimmäisen kerran vuonna 2015 ja sitä ylistettiin ensimmäisenä stablecoinina, ja USDT tarjosi varhaisille kryptokäyttäjille tavan pitää ja siirtää vakaata, dollarimääräistä arvoa ketjussa. Siihen asti heidän ainoa vaihtoehtonsa oli bitcoin.

Tetherin dollarivakuudellinen stablecoin debytoi Bitfinexissä ennen kuin se levisi nopeasti suuriin pörsseihin, kuten Binanceen ja OKX:ään. Siitä tuli nopeasti oletusarvoinen kauppapari koko digitaalisen omaisuuden ekosysteemissä.

Kun käyttöönotto kasvoi, myös sen hyödyllisyys kasvoi. Stablecoin ei ole enää pelkkä kaupankäyntityökalu, vaan se nousi ensisijaiseksi käteisvastineeksi kaupankäynnissä, kassanhallinnassa ja maksuissa.

Alla on stablecoinin markkinoiden koon kehityskaari alusta lähtien, mikä heijastaa sen kehitystä kryptomarkkinaraosta digitaalisen rahoituksen ydinpilariksi.

Käyttö mittakaavassa

Stablecoinit ovat olleet kuuma puheenaihe rahoitusalalla, on niiden nopea käyttöönotto ja kasvu. Visan mukaan stablecoinin ketjun transaktiovolyymi ylitti 5,5 biljoonaa dollaria vuonna 2024. Vertailun vuoksi Visan volyymi oli 13,2 biljoonaa dollaria, kun taas Mastercard kävi kauppaa 9,7 biljoonaa dollaria samana ajanjaksona.

Miksi tällainen leviäminen? Koska vakaa dollarimääräinen käteinen on koko digitaalisen omaisuuden ekosysteemin elinehto. Tässä on 3 tärkeintä stablecoinin käyttötapausta.

Tärkeimmät käyttötapaukset

1. Digitaalisten omaisuuserien kauppa

Ottaen huomioon sen alkuperän, ei ole yllätys, että kaupankäynti oli stablecoinin ensimmäinen merkittävä käyttötapaus. Se, mikä alkoi vuonna 2015 arvon säilyttämisen niche-työkaluna, on nyt digitaalisen omaisuuden kaupankäynnin sykkivä sydän. Nykyään stablecoinit tukevat yli 30 biljoonan dollarin vuotuista kaupankäyntivolyymia keskitetyissä pörsseissä, mikä tukee suurinta osaa spot- ja johdannaistoiminnasta.

Mutta stablecoinin vaikutus ei lopu keskitettyihin pörsseihin – se on myös hajautetun rahoituksen (DeFi) likviditeettiselkäranka. Onchain-kauppiaat tarvitsevat saman luotettavan käteisvastineen positioihin ja positioista poistumiseen. Vilkaisu johtaviin hajautettuihin alustoihin, kuten Uniswapiin, PancakeSwapiin ja Hyperliquidiin, osoittaa, että parhaat kaupankäyntiparit ovat johdonmukaisesti stablecoinien määräisiä.

The Blockin mukaan kuukausittaiset hajautetut pörssivolyymit ovat rutiininomaisesti 100-200 miljardia dollaria, mikä vahvistaa entisestään stablecoinin roolia nykyaikaisten digitaalisten omaisuuserien markkinoiden peruskerroksena.

2. Reaalimaailman varat

Reaalimaailman omaisuuserät (RWA) ovat tokenisoituja versioita perinteisistä instrumenteista, kuten joukkovelkakirjoista ja osakkeista. Aikoinaan marginaalinen idea, RWA:t ovat nyt kryptoalan nopeimmin kasvavia omaisuusluokkia.

Tätä aaltoa johtavat tokenisoidut Yhdysvaltain valtiovarainministeriön markkinat, joilla on nyt yli 6 miljardin dollarin AUM. Vuoden 2023 alussa lanseeratut ketjussa olevat valtionvelkakirjat avasivat oven kryptonatiiville pääomalle päästä käsiksi matalariskiseen ja lyhytkestoiseen Yhdysvaltain T-Bills-tuottoon.

Käyttöönotto kasvoi RWA.xyz:n mukaan huikeat 6 000 prosenttia: vuoden 2023 alun 100 miljoonasta dollarista nykyiseen yli 6 miljardiin dollariin.

Omaisuudenhoidon raskassarjalaiset, kuten BlackRock, Franklin Templeton ja Fidelity (odottavat SEC:n hyväksyntää), luovat kaikki ketjun sisäisiä kassanhallintatuotteita digitaalisille pääomamarkkinoille.

Toisin kuin perinteiset valtionvelkakirjat, nämä digitaaliset versiot tarjoavat 24/7 välittömän rahansiirron/lunastuksen ja saumattoman koostettavuuden muiden DeFi-tuottomahdollisuuksien kanssa. Sijoittajat voivat merkitä ja lunastaa ympäri vuorokauden, ja stablecoin-likviditeetti toimitetaan reaaliajassa. Circlen laitos BlackRockin BUIDL:n kanssa ja PayPal:n integrointi Ondon OUSG:hen ovat vain kaksi näkyvää esimerkkiä.

3. Maksaminen

Stablecoinien merkittävä nouseva käyttötapaus on rajat ylittävä maksaminen, erityisesti käytävillä, joilla perinteinen rahoitusinfrastruktuuri ei palvele

Suuressa osassa maailmaa kansainväliset maksut ovat edelleen hitaita, kalliita ja virhealttiita, koska ne ovat riippuvaisia kirjeenvaihtajapankista. Sitä vastoin stablecoinit tarjoavat kauppiaille ja kuluttajille vaihtoehdon välittömillä, edullisilla ja aina päällä olevilla siirroillaan. A16z:n tutkimuksen mukaan stablecoin-maksut ovat 99,99 % halvempia ja 99,99 % nopeampia kuin perinteiset pankkisiirrot, ja ne selvitetään 24/7.

Muutos on saamassa vauhtia myös lännessä. Stripen 1 miljardin dollarin Bridgen hankinta ja sitä seurannut Stablecoin Financial Tilin käyttöönotto merkitsevät valtavirran maailmanlaajuisen käyttöönoton alkua. Samaan aikaan PayPal:n PYUSD-saldojen tuoton käyttöönotto korostaa stablecoinin nousua laillisena vähittäismaksuvertikaalina.

Siitä, mikä oli aikoinaan kryptonatiivi ratkaisu, on nopeasti tulossa maailmanlaajuinen rahoituslaitos.

- Harvey Li, perustaja, Tokenization Insight

Kysy asiantuntijalta

Q. Voitko selittää stablecoineja ja Tetheriä koskevien viimeaikaisten uutisten valossa, miten stablecoin-sijoittaminen on arvokasta yksilölle?

V. Kryptovaluuttojen luonnostaan epävakaassa ja erittäin riskialttiissa maailmassa stablecoinit tarjoavat yksityishenkilöille pääomatehokkaan tavan altistua digitaalisille varoille. Nämä digitaaliset varat on sidottu fiat-valuuttoihin, kuten euroon, tai hyödykkeisiin, kuten kultaan, ja ne tarjoavat vakautta ja suojaavat krypton volatiliteettia vastaan. Kryptohenkilöt voivat pysäköidä varansa turvallisesti stablecoineihin epävarmuuden aikoina ilman, että heidän tarvitsee poistua markkinoilta ja asioida TradFi:n kanssa.

Tästä syystä stablecoinit hallitsevat kryptoa. Niiden yhteenlaskettu markkina-arvo on ylittänyt 245 miljardia dollaria, mikä on valtava 15-kertainen kasvu viimeisen viiden vuoden aikana.

. Kun otetaan huomioon Euroopan nykyiset markkinatrendit, ovatko stablecoinit enemmän tai vähemmän alttiita markkinoiden vaihteluille?

V. Vaikka stablecoinit ovat luonnostaan vähemmän epävakaita kuin tyypilliset kryptovarat, ne ovat edelleen herkkiä sääntelyn kehitykselle ja liikkeeseenlaskijan uskottavuudelle. Erityisesti Euroopassa stablecoinit ovat tulleet vähemmän alttiiksi markkinoiden vaihteluille tiukkojen sääntelytoimenpiteiden vuoksi.

Tähän sisältyy kryptovarojen markkinoita koskevan asetuksen (MiCA) täytäntöönpano, joka tarjoaa selkeän oikeudellisen kehyksen, joka edellyttää, että stablecoin-valuuttojen liikkeeseenlaskijat ylläpitävät riittäviä varantoja ja noudattavat tiukkoja hallintostandardeja. Tällaisilla säännöillä vähennetään kytkösten irtoamisen riskiä ja parannetaan yleistä vakautta. Tämä johtaa kuitenkin markkinoiden konsolidoitumiseen, kilpailun puutteeseen ja innovaatioiden vähenemiseen samanaikaisesti.

. Onko Euroopasta tulossa uusi stablecoin-keskus, kun siitä tulee vastaanottavaisempi kryptolle?

A. Eurooppa on viestittänyt ystävällisestä lähestymistavasta kryptoon MiCA:n kautta, joka on ensimmäinen kattava kryptokehys maailmanlaajuisesti, joka ottaa käyttöön lisensointivaatimukset digitaalisten omaisuuserien palveluntarjoajille ja AML-protokollille. Tavoitteena on luoda jäsennelty ja harmonisoitu sääntely-ympäristö kryptomarkkinoille, suojella asiakkaita ja varmistaa taloudellinen vakaus.

Kehittyvien MiCA-säännösten avulla Eurooppa voisi varmasti lisätä institutionaalista luottamusta ja houkutella lisää stablecoinien liikkeeseenlaskijoita. Tämä edellyttäisi kuitenkin lisensointiongelmien ratkaisemista (pitkä ja kallis prosessi), tehokasta täytäntöönpanoa kansallisella tasolla ja sopeutumista nopeasti kehittyvään kryptoavaruuteen.

Eurooppa ei ole tällä hetkellä maailmanlaajuinen johtaja stablecoinien käyttöönotossa, mutta selkeämpien sääntöjen käyttöönoton ja avoimuutensa vaatimustenmukaisille tahoille ansiosta sillä on hyvät edellytykset nousta vaatimustenmukaisten stablecoin-innovaatioiden keskeiseksi keskukseksi.

- Trevor Koverko, perustaja, Sapien

Reading

• New Hampshirestä tuli ensimmäinen Yhdysvaltain osavaltio, joka hyväksyi strategisen Bitcoin Reserve Bill -lakiesityksen.
• SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins sanoo, että hänen prioriteettinsa on "kehittää rationaalinen sääntelykehys kryptolle".
• Tuleeko Missourista ensimmäinen osavaltio, joka vapauttaa bitcoin-voittojen myyntivoitot muiden sijoitusten ohella?